Due Diligence Tecnologica a 360°

La due diligence tecnologica è una valutazione strutturata degli asset tecnologici di un’azienda: la sua architettura software, la qualità del codice e le capacità ingegneristiche. Generalmente condotta nell’ambito di un’operazione di finanziamento, di acquisizione o di partnership strategica, mira a determinare se le fondamenta tecniche sono allineate con il piano di sviluppo, capaci di sostenere la crescita e sufficientemente solide per rispondere alle esigenze in materia di rischio, operatività e proprietà intellettuale.​

L’analisi riguarda in particolare l’architettura software, lo stato del codice sorgente, la capacità di scalare, la cybersicurezza, l’infrastruttura, l’organizzazione dei team, i processi di sviluppo, così come l’utilizzo di componenti terzi o open source.​

Per le aziende a forte componente tecnologica, questa valutazione rappresenta una tappa imprescindibile: consente agli investitori di comprendere meglio la maturità tecnica dell’azienda, di anticipare eventuali punti di fragilità e di valutare se i futuri investimenti nello stack tecnologico saranno di natura difensiva o orientati alla creazione di valore.​

L’analisi del codice effettuata nell’ambito di una due diligence tecnologica consente di identificare un ampio spettro di vulnerabilità e fattori di rischio, secondo tre assi principali: la sicurezza, la qualità del software e la proprietà intellettuale.​

Dal punto di vista della sicurezza, mette in evidenza la presenza di vulnerabilità note (CVE – Common Vulnerabilities and Exposures) all’interno delle dipendenze di terze parti, pratiche di codifica rischiose, credenziali hardcoded o meccanismi di cifratura mal configurati.​

Per quanto riguarda la qualità e la manutenibilità, l’analisi rileva elementi quali un’eccessiva complessità del codice, porzioni inutilizzate, duplicazioni o strutture tecniche fragili, che possono ostacolare la scalabilità o contribuire all’aumento del debito tecnico.​

Infine, sul piano della proprietà intellettuale, la scansione identifica l’utilizzo di componenti open source soggetti a licenze restrittive (ad esempio GPL o AGPL) o privi di tracciabilità certa — aspetti determinanti per prevenire rischi di non conformità o di contaminazione del patrimonio software.​

Queste analisi forniscono agli investitori una visibilità preziosa sulla solidità, la manutenibilità e la sicurezza giuridica dell’asset software in oggetto.​

La durata di un audit di due diligence tecnologica varia in funzione dell’ampiezza e della complessità dell’azienda valutata: numero di prodotti, dimensione del team tecnico, maturità dello stack tecnologico, disponibilità della documentazione e qualità dell’accesso alle informazioni.​

Nel caso di un’azienda SaaS mono-prodotto dotata di documentazione ben strutturata, l’audit può generalmente essere completato in 2 o 3 settimane. Per piattaforme multi-prodotto, società che integrano sistemi legacy o che dispongono di codice voluminoso e scarsamente documentato, il processo può estendersi fino a 4 settimane o oltre.​

Vaultinum ottimizza ogni audit combinando una raccolta strutturata dei dati, analisi automatizzate del codice e dell’infrastruttura, oltre a interviste mirate con i team. Questo approccio ci consente di produrre deliverable dettagliati entro tempistiche compatibili con le esigenze di calendario delle operazioni, senza compromessi sulla rigore né sulla profondità dell’analisi.​

La due diligence tecnologica dovrebbe idealmente essere avviata prima dell’ingresso in fase di esclusiva, nelle fasi avanzate o di conferma di un’operazione, ovvero in un momento in cui l’intenzione di investimento è chiara, ma prima che le condizioni definitive siano definite.​

Per un investitore o un acquirente, questa tempistica consente di integrare i rischi tecnici individuati nella valutazione, nella strutturazione dell’operazione o negli scenari di integrazione. Nel contesto di partnership strategiche o di investimenti di minoranza, la TDD può intervenire anche in una fase precedente, al fine di verificare la solidità della piattaforma tecnologica prima di proseguire con un’eventuale integrazione commerciale più approfondita.​

Posticipare eccessivamente questo esercizio può generare vincoli di tempo, riducendo la capacità di intervento in caso di criticità emerse. Al contrario, avviarlo con anticipo consente una valutazione più serena della scalabilità, della cybersicurezza, delle esposizioni legate alla proprietà intellettuale e dei fabbisogni tecnologici post-operazione.​

In un’operazione di fusione-acquisizione, la due diligence tecnologica svolge un ruolo chiave nel validare la capacità della tecnologia target di sostenere la tesi di investimento. Consente di identificare i punti critici tecnici — debito tecnologico, limiti di scalabilità, vulnerabilità in ambito cybersicurezza o rischi legati alla proprietà intellettuale — che potrebbero influenzare l’integrazione, i fabbisogni di investimento post-closing o la creazione di valore nel lungo termine.​

Per l’acquirente, la TDD offre una visione chiara della solidità del prodotto: è sostenibile, manutenibile, allineato con gli obiettivi strategici? Oppure richiede una revisione profonda? L’analisi permette inoltre di verificare la conformità e la tracciabilità dei componenti software critici, in particolare quelli soggetti a licenze open source.​

In sintesi, la due diligence tecnologica rappresenta una leva di mitigazione dei rischi legati alla transazione, riducendo il rischio di sorprese dopo l’acquisizione e permettendo di adattare in modo più preciso la strutturazione del deal, soprattutto nei casi di acquisizioni con una forte componente tecnologica o software.​

La due diligence tecnologica rappresenta una base strategica per un’integrazione post-acquisizione efficace, grazie all’identificazione preventiva delle sfide tecniche, organizzative e operative, ben prima della finalizzazione dell’operazione.​

Essa fa emergere gli eventuali ostacoli all’integrazione: architetture incompatibili, infrastrutture inefficienti, processi di deployment fragili o una dipendenza da competenze chiuse in silos — tutti elementi che possono compromettere la scalabilità, la manutenibilità o l’integrazione fluida della tecnologia acquisita nell’ambiente dell’acquirente.​

L’audit consente inoltre di definire rapidamente le priorità: allineamento dei team tecnici, allocazione delle risorse o razionalizzazione delle roadmap. Distinguendo ciò che deve essere evoluto da ciò che può essere mantenuto, contribuisce a una pianificazione dell’integrazione più realistica, riduce i rischi esecutivi e accelera il raggiungimento delle sinergie.​

In una logica di strategia piattaforma, la TDD permette di garantire che l’acquisizione rafforzi — e non complichi — l’ecosistema tecnologico esistente.​