Les points clés à retenir sur l’investissement technologique dans le CCG en 2026
- Les investissements technologiques restent dynamiques malgré le ralentissement du marché des M&A, avec une hausse de l’activité TMT au premier semestre 2026.
- L’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis restent au cœur de l’activité technologique régionale, même si les investissements prennent plusieurs formes au-delà des fusions-acquisitions traditionnelles.
- L’IA attire une part croissante des capitaux, parallèlement aux investissements dans le calcul, les centres de données et les infrastructures de soutien.
- Les investissements dans l’IA créent des opportunités et de nouveaux risques, notamment la dépendance vis-à-vis des modèles, les données, les coûts d’infrastructure et la disruption des activités logicielles existantes.
- À mesure que la technologie occupe une place de plus en plus centrale dans la thèse d’investissement, la scalabilité, la différenciation, les coûts et les dépendances technologiques méritent une attention accrue de la part des investisseurs.
Où se concentrent les investissements technologiques dans le CCG ?
Les « investissements technologiques » couvrent un éventail d’actifs de plus en plus large au sein du CCG. Les acquisitions traditionnelles d’entreprises de logiciels et d’entreprises tech ne constituent qu’une partie du tableau.
EY fait état d’un intérêt des investisseurs pour les solutions basées sur l’IA, la numérisation des entreprises, les plateformes logicielles et les services aux entreprises basés sur la technologie. Le capital-risque fournit une autre indication des domaines où l’activité se développe. MAGNiTT a identifié la FinTech, les logiciels d’entreprise et l’IA parmi les secteurs et technologies les plus attractifs pour l’investissement dans la région MENA en 2025, l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis représentant la majorité des capitaux déployés.
Parallèlement aux investissements dans les entreprises, des capitaux importants sont consacrés aux infrastructures soutenant l’économie numérique. Cela inclut les centres de données, les infrastructures cloud et la capacité de calcul.
Ces différentes catégories d’investissement témoignent de l’ampleur de l’activité technologique qui se déploie actuellement dans toute la région.
L’IA devient un thème d’investissement déterminant
L’IA est la composante la plus visible de cette activité. Selon MAGNiTT, l’IA représentait 22 % du financement total des entreprises en phase de démarrage dans la région MENA et 29 % du volume des transactions en 2025, les capitaux investis dans l’IA ayant plus que triplé d’une année sur l’autre. Les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite ont représenté la majeure partie de cette activité.
L’ampleur du phénomène de l’IA est également difficile à saisir à travers les statistiques conventionnelles sur les transactions.
PwC note que certains des plus importants investissements numériques du CCG sont réalisés par le biais de partenariats, investissements dans les infrastructures et projets greenfield, plutôt que par le biais d’acquisitions. Le cluster de calcul prévu par Stargate UAE à Abou Dhabi et l’expansion de la société saoudienne HUMAIN en sont des exemples.
Cette distinction est importante. Les investissements dans les applications d’IA ne représentent qu’une facette du marché. Des capitaux sont également consacrés aux capacités de calcul, aux infrastructures et aux capacités de stockage de données nécessaires à leur développement et à leur exploitation.
L’IA devient un enjeu pour tous les investissements technologiques
Pour les investisseurs, l’IA soulève donc deux questions distinctes : le produit est-il prêt pour l’IA ? L’infrastructure est-elle conçue pour soutenir les ambitions de croissance ?
Évaluer l’AI Readiness
La première concerne les entreprises qui commercialisent des produits d’IA ou qui présentent l’IA comme un élément majeur de leur technologie. Ici, le défi consiste à comprendre ce qui constitue réellement l’actif. Un modèle propriétaire, une application reposant sur un modèle tiers et un logiciel classique intégrant des fonctionnalités d’IA représentent des propositions technologiques et des opportunités de création de valeur très différentes.
Évaluer l’exposition à la disruption liée à l’IA
La seconde question porte sur la disruption liée à l’IA. Une entreprise n’a pas besoin de développer elle-même l’IA pour en subir les effets de manière significative. Les logiciels existants peuvent être confrontés à de nouveaux concurrents, à l’évolution des attentes des clients ou à des opportunités d’automatisation de certaines parties de leurs propres opérations.
Les investisseurs doivent donc tenir compte à la fois de leur niveau de préparation à l’IA et de leur exposition à celle-ci. La croissance des investissements dans l’IA rend d’autant plus important de comprendre où réside une véritable différenciation technologique et où la valeur reste dépendante d’une technologie contrôlée par des tiers. Elle renforce également la nécessité de comprendre quels nouveaux risques ou opportunités cette technologie apporte aux fonds d’investissement.
L’infrastructure numérique fait partie intégrante de l’équation d’investissement
L’expansion de l’IA place également l’infrastructure plus fermement au cœur du débat sur l’investissement technologique.
PwC souligne l’ampleur des infrastructures informatiques en cours de développement aux Émirats arabes unis et en Arabie saoudite, dont une grande partie échappe aux statistiques conventionnelles sur les fusions-acquisitions. Ces investissements soutiennent les ambitions en matière d’IA, mais leurs implications s’étendent à l’écosystème numérique au sens large.
Pour les entreprises qui s’appuient sur cette infrastructure, la question qui se pose aux investisseurs est en partie d’ordre économique. Les coûts liés au cloud et au calcul peuvent avoir un impact direct sur les marges, en particulier pour les entreprises traitant de grands volumes de données ou exploitant des modèles d’IA très gourmands en ressources informatiques.
Évaluer la scalabilité de l’actif et son coût
L’infrastructure influence également les performances et la scalabilité. Une entreprise technologique en pleine croissance peut nécessiter des investissements supplémentaires importants pour soutenir cette croissance. Il convient donc d’analyser la relation entre les objectifs de chiffre d’affaires, l’architecture et les dépenses technologiques futures lors de l’évaluation du business plan.
Pour un investisseur, les hypothèses de croissance du business plan doivent être confrontées aux capacités réelles de l’actif technologique qui les sous-tend.
- La plateforme peut-elle absorber les volumes prévus dans le business plan ?
- Peut-elle être déployée efficacement sur de nouveaux marchés ?
- Quels investissements technologiques et d’infrastructure supplémentaires seront nécessaires ?
- Certaines dépendances technologiques peuvent-elles limiter la croissance future ?
L’objectif n’est pas simplement d’identifier les faiblesses techniques. Les évaluations technologiques, telles que les due diligences technologiques, peuvent également révéler des opportunités : optimiser les dépenses d’infrastructure, améliorer les processus de développement, consolider les technologies à la suite d’acquisitions ou accélérer la feuille de route d’un produit.
Identifier les risques et les opportunités liés à l’IA avant un investissement
Alors que l’IA attire de plus en plus de capitaux, l’évaluation de la technologie elle-même devient de plus en plus importante.
Un investisseur qui s’intéresse à un actif lié à l’IA peut avoir besoin de comprendre quels modèles sont propriétaires, lesquels sont fournis par des tiers, comment les données sont collectées et gérées, quelles ressources informatiques sont nécessaires, où se concentrent les compétences IA au sein de l’organisation et dans quelle mesure elles dépendent de personnes clés.
Les performances des modèles constituent un autre élément de l’équation. Une démonstration convaincante ne suffit pas à elle seule à établir si un système peut fonctionner de manière fiable à grande échelle, si ses coûts sont viables ou si sa technologie sous-jacente lui confère une position défendable.
C’est un aspect que nous examinons de plus en plus lorsque nous évaluons des actifs technologiques chez Vaultinum. La maturité de l’IA doit être considérée dans le contexte du modèle économique, des données, de l’infrastructure, des ressources humaines et de la feuille de route de l’entreprise, plutôt qu’à travers la simple présence de fonctionnalités d’IA.
Comment la Technology et l’AI Due Diligence accompagnent-elles les investisseurs dans le CCG ?
L’accélération des investissements technologiques dans le CCG pose une question directement liée à la thèse d’investissement : la technologie de la cible est-elle réellement en mesure de soutenir les hypothèses de croissance, de marge et de création de valeur retenues par l’investisseur ?
Cela nécessite de relier les caractéristiques techniques aux hypothèses financières et stratégiques.
- La scalabilité conditionne la capacité de l’actif à absorber la croissance prévue.
- L’infrastructure cloud et les capacités de calcul influencent directement la structure de coûts et les marges.
- L’architecture et la dette technique peuvent générer des besoins futurs en CapEx et OpEx.
- Les dépendances vis-à-vis de tiers peuvent peser sur la différenciation, la propriété intellectuelle et la défendabilité de l’actif.
- L’IA peut constituer un actif différenciant, un levier de création de valeur ou un facteur de disruption.
La Due Diligence Technologique joue donc un rôle plus large que la simple identification des signaux d’alerte techniques. Elle peut aider à déterminer les investissements supplémentaires que la technologie pourrait nécessiter, à identifier les opportunités de création de valeur et à évaluer si l’actif est en mesure de soutenir la stratégie prévue après son acquisition.
Chez Vaultinum, nous considérons la due diligence technologique comme bien plus qu’un simple exercice de détection des signaux d’alerte réalisé avant la signature. Il s’agit d’un outil que les investisseurs devraient utiliser pour mettre à l’épreuve l’ensemble de leur thèse d’investissement. Dans le CCG, où les investissements dans l’IA et les infrastructures numériques progressent rapidement, l’enjeu consiste à déterminer quels investissements technologiques seront nécessaires après l’acquisition, où se situent les leviers de création de valeur et si l’actif peut effectivement soutenir la stratégie retenue par l’investisseur.
Investissement technologique dans le CCG : au-delà des volumes de capitaux
Le premier semestre 2026 montre que la technologie continue d’attirer les investissements dans le CCG malgré un environnement transactionnel plus large et plus sélectif. L’IA occupe une place de plus en plus importante dans ce tableau, aux côtés des infrastructures nécessaires à son fonctionnement.
Pour les investisseurs, les volumes de capitaux déployés ne donnent donc qu’une lecture partielle du marché. À mesure que les actifs technologiques gagnent en sophistication, l’analyse doit porter sur ce qui a réellement été construit, la capacité de la plateforme à scaler, son coût d’exploitation, ses dépendances technologiques et son exposition à l’IA.
L’enjeu n’est donc pas uniquement de s’exposer à la croissance du secteur technologique dans le CCG. Il consiste à déterminer si la technologie de la cible peut effectivement délivrer les performances attendues dans la thèse d’investissement.
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Sources
PwC, TransAct Middle East : mise à jour semestrielle 2026, juillet 2026 : https://www.pwc.com/m1/en/publications/transact-middle-east-2026-update.html
EY, MENA M&A Insights H1 2026, août 2026 : https://www.ey.com/en_pk/newsroom/2026/08/ey-mena-m-a-report-390-m-a-deals-valued-at-us-46-7b-completed-in-h1-2026
MAGNiTT, État des lieux du capital-risque dans la région MENA pour l’exercice 2025 : https://www.magnitt.com/research/FY-2025-MENA-VC-Report-51018
MAGNiTT, Rapport 2025 sur l’état du capital-risque dans le domaine de l’IA dans la région MENA : https://www.magnitt.com/research/FY-2025-State-of-Venture-Capital-of-AI-in-MENA-51029
