La Tech Vendor Due Diligence : étape essentielle pour maximiser la valeur d'une vente

Qu'est-ce que la Vendor Due Diligence Tech (VDD) ? 

Le terme "Vendor Due Diligence Tech" désigne une évaluation complète des actifs technologiques, des processus et de l'infrastructure d'une entreprise, réalisée du point de vue du vendeur et destinée à être présentée à des acheteurs potentiels. Cette forme de due diligence vise à fournir une analyse approfondie des capacités technologiques, de la santé des logiciels, de la propriété intellectuelle, des mesures de cybersécurité et de la conformité réglementaire liées à la technologie. Contrairement à la due diligence traditionnelle, qui est généralement initiée par l'acheteur après l'offre, la Vendor Due Diligence est mise en place de manière proactive par le vendeur avant que le processus de vente ne commence officiellement.

L'objectif principal de la Vendor Due Diligence est d'identifier et de rectifier les éventuels signaux d'alarme ou problèmes qui pourraient dévaloriser l'entreprise ou mettre en danger le processus de vente. Elle permet au vendeur de garder le contrôle sur le rythme et la structure du processus de vente, en présentant une vision claire et complète de la stature technique de l'entreprise aux acheteurs potentiels. Cette approche permet non seulement de renforcer l'attractivité de l'entreprise, mais aussi de rationaliser les négociations, de réduire le délai de conclusion de la vente et peut même aboutir à un prix de vente plus élevé.

Pourquoi de plus en plus d'entreprises entreprennent une VDD pour se préparer à une vente ? 

L'évolution vers des modèles d'entreprise centrés sur la technologie a fait de la Tech Vendor Due Diligence un élément essentiel du processus de fusion et d'acquisition. Aujourd'hui plus que jamais, les entreprises procèdent à la VDD pour plusieurs raisons stratégiques :

1. Complexité croissante de la technologie

La complexité croissante de la technologie dans les opérations commerciales nécessite une VDD solide pour s'assurer que tous les composants de la stack technologique d'une entreprise sont évalués de manière approfondie. Il ne s'agit pas seulement d'identifier l'état actuel, mais aussi de comprendre les risques potentiels et d'évaluer avec précision l'entreprise en termes de scalabilité, en particulier sur les marchés où la prouesse technologique est un facteur important.

2. Atténuation des risques

La nécessité de la Vendor Due Diligence est encore soulignée par son potentiel de réduction des risques. Les enquêtes et les rapports du secteur indiquent que les opérations de fusion et d'acquisition faisant l'objet d'une due diligence détaillée sont moins susceptibles de voir apparaître des surprises post-acquisition[2]. Par exemple, les entreprises qui n'ont pas résolu les problématiques de cybersécurité ou de conformité peuvent être confrontées à une dévaluation ou à des complications juridiques après la conclusion de l'opération. Ces risques, s'ils ne sont pas gérés correctement, peuvent réduire considérablement la valeur d'une transaction.

3. Taux de réussite des transactions

En outre, une due diligence technologique complète, y compris la VDD, est souvent associée à des taux de réussite plus élevés dans les fusions et acquisitions. Des études menées par KPMG ont mis en évidence le fait qu'une grande majorité des opérations de fusion et d'acquisition n'améliorent pas le rendement pour les actionnaires, alors qu'une due diligence approfondie et proactive permettrait de l'améliorer[3]. L'identification et la résolution précoces des problèmes potentiels permettent de maintenir, voire d'augmenter la valeur de l'opération. 

4. Défis liés à l'intégration des technologies

Deloitte souligne qu'une mauvaise intégration, en particulier dans le domaine de la technologie, est l'une des principales causes de l'échec des fusions et acquisitions[4]. Une VDD efficace permet de dresser un état des lieux détaillé de l'environnement technologique, ce qui peut faciliter la planification et l'exécution des stratégies d'intégration. Cela permet non seulement d'aligner les opérations et les systèmes, mais aussi de s'assurer que les capacités technologiques de l'entreprise acquise sont effectivement exploitées.

5. Compétitivité du marché

Dans l'environnement concurrentiel du marché actuel, les vendeurs se tournent de plus en plus vers la VDD pour démarquer leur entreprise. Cette démarche stratégique permet non seulement de souligner que l'entreprise est prête à être acquise, mais aussi de présenter de manière transparente ses capacités technologiques et ses risques opérationnels. Ce niveau de transparence est particulièrement attrayant pour les acheteurs informés qui privilégient une vision détaillée de l'infrastructure technologique et du profil de risque d'un potentiel investissement.

Le déploiement stratégique de la Vendor Due Diligence ne prépare pas seulement une entreprise à un processus de transaction plus fluide, mais la positionne également comme une entité technologiquement solide et compétitive sur un marché encombré. En abordant ces aspects de manière proactive, les entreprises peuvent mieux gérer les attentes, atténuer les risques et améliorer leur potentiel de commercialisation auprès des acheteurs potentiels.

La VDD avec Vaultinum

Vaultinum propose une solution innovante de Tech Vendor Due Diligence. Ce service est conçu pour fournir une analyse détaillée de l'environnement logiciel d'une entreprise, afin de l'aider à mieux comprendre et préparer son environnement technologique avant d'entrer sur le marché.

L'approche de Vaultinum comporte trois phases clés, à commencer par une due diligence technologique initiale axée sur l'évaluation approfondie de l'écosystème technologique. Elle est suivie d'une phase d'amélioration, au cours de laquelle les problèmes identifiés sont traités et des améliorations sont apportées pour renforcer la stature technologique de l'entreprise. Enfin, un rapport de vendor due diligence est élaboré en étroite collaboration avec les équipes techniques et commerciales.

Due Diligence technologique initiale (Focus Buy-Side)

Cette phase sert d'analyse préliminaire dans l'infrastructure technologique de l'entreprise, couvrant des aspects allant de la cybersécurité et du développement de logiciels à la conformité GDPR et à la gestion de la propriété intellectuelle. Les informations recueillies au cours de cette phase sont essentielles pour identifier et rectifier les vulnérabilités potentielles, en veillant à ce que la base technologique de l'entreprise soit solide avant qu'elle ne soit présentée aux acheteurs potentiels.

Phase d'amélioration

En utilisant les données des évaluations initiales, Vaultinum identifie les domaines dans lesquels des améliorations technologiques peuvent être apportées. Cette amélioration proactive des pratiques technologiques garantit qu'au moment où l'entreprise entre dans la phase de VDD, sa stack technologique est non seulement optimisée, mais aussi alignée sur les meilleures pratiques et normes de l'industrie. Cette étape est vitale car elle contribue directement à augmenter la valeur marchande de l'entreprise et à la rendre plus attrayante aux yeux des acquéreurs potentiels.

Préparation du rapport de VDD et du rapport final

En s'appuyant sur les bases établies par les phases de Tech Due Diligence et d'amélioration, Vaultinum collabore étroitement avec les équipes techniques et M&A de l'entreprise pour élaborer un rapport solide de Vendor Due Diligence. Ce rapport ne se contente pas de documenter les prouesses technologiques de l'entreprise, il met également l'accent sur les domaines critiques en termes de scalabilité, de sécurité et de conformité.

Le rapport final de la Vendor Due Diligence est un portrait complet des capacités technologiques et de l'état de préparation de l'entreprise, et constitue un document clé dans la phase de négociation avec les acheteurs potentiels.

Conclusion

En conclusion, la Tech Vendor Due Diligence dépasse son rôle de checklist préliminaire pour devenir le socle de la planification stratégique des entreprises qui souhaitent prospérer dans un environnement concurrentiel de fusions et d'acquisitions.

En effet, à une époque où l'intégration des technologies est essentielle à la croissance et à la performance des entreprises, la VDD fournit aux vendeurs les outils nécessaires pour identifier et résoudre les problèmes potentiels avant qu'ils ne deviennent des obstacles dans le processus de négociation. Les entreprises peuvent ainsi éviter les écueils qui minent généralement la valeur des transactions, tels que les problèmes de conformité inattendus ou les difficultés d'intégration, préservant ainsi leur compétitivité sur le marché.

Pour les entreprises tournées vers l'avenir, le message est clair : la profondeur et la qualité de votre due diligence peuvent influencer de manière décisive la trajectoire de la croissance de votre entreprise et la réalisation de vos objectifs stratégiques.

[1] https://www.mckinsey.com/capabilities/m-and-a/our-insights/thoughtful-m-and-a-strategies-are-key-to-growth-in-tech-media-and-telecom

[2] https://www2.deloitte.com/us/en/blog/mergers-acquisitions-insights-news/2023/mergers-acquisitions-due-diligence.html and https://www.foley.com/insights/publications/2023/08/importance-due-diligence-m-a-transactions/ [3] https://kpmg.com/xx/en/home/services/advisory/deal-advisory.html

[4] https://www2.deloitte.com/us/en/insights/industry/technology/software-mergers-acquisitions-value.html