La technologie comme vecteur de création de valeur : stratégies des Private Equity

Introduction

Lors de la pandémie, afin de maintenir leurs opérations quotidiennes pendant les confinements, les entreprises ont dû adopter rapidement de nouvelles technologies, une tendance qui continue à se développer aujourd'hui. Ce besoin a favorisé une acceptation plus large des technologies innovantes, levant de nombreuses anciennes barrières et réticences. Cependant, bien que ce changement ait généralement été positif, il a également conduit certaines entreprises à prendre des décisions précipitées sans mesurer les impacts à court et à long terme des nouvelles solutions technologiques adoptées - des décisions que les sociétés de Private Equity, en particulier, ne peuvent plus se permettre de prendre à la légère.

Face au développement galopant de ces nouvelles technologies, les entreprises subissent une pression grandissante pour intégrer ces solutions dans leurs opérations, afin de favoriser la croissance et de rester compétitives. Ainsi, on observe une augmentation des budgets dédiés à la technologie de près de 60% au cours des trois dernières années¹. Pour les entreprises axées sur la croissance ou en cours de transformation via des acquisitions - en particulier celles au sein de portefeuilles de Private Equity - l'urgence d'investir dans la technologie est particulièrement prononcée.

Ainsi, l'impératif de générer de la valeur dès le début de l'opération d'acquisition n'a jamais été aussi critique. Cependant, la création de valeur technologique n'est pas qu'une question d'investissements financiers. Les efforts doivent se porter sur l'analyse de l'existant via une due diligence technologique, qui stimulera l'efficacité opérationnelle et favorisera l'innovation.

Comment créer de valeur grâce à la technologie ?

La création de valeur dans le secteur technologique implique d'augmenter la valeur d'une entreprise pour ses actionnaires grâce à diverses actions stratégiques. Il s'agit donc non seulement d'augmenter la rentabilité et de réduire les coûts opérationnels mais aussi d'améliorer la qualité des actifs logiciels, de stimuler l'innovation produit et de mettre en œuvre des processus scalables qui répondent aux exigences de l'avancement technologique et des dynamiques du marché.

Au cœur de la création de valeur se trouve l'innovation stratégique : développer de nouveaux produits ou améliorer les existants pour répondre aux demandes d'un marché en constante évolution. Cela implique souvent de recourir à des technologies de pointe telles que l'intelligence artificielle (IA), l'Internet of Things (IoT) et la blockchain, pour créer des solutions qui redéfinissent les normes du marché et les attentes des consommateurs. Par exemple, les entreprises qui intègrent l'IA pour personnaliser les interactions avec les clients voient leurs taux de rétention de clients augmenter, ce qui contribue directement à la croissance des revenus et à la valeur totale pour les actionnaires (TSV).

Création de valeur et Due Diligence Technologique

Le parcours de la création de valeur commence souvent par une diligence technologique.

La due diligence technologique évalue dans la qualité des logiciels, leur architecture, leur scalabilité et leur capacité à s'intégrer à d'autres systèmes. Selon une étude du Consortium for IT Software Quality (CISQ), une mauvaise qualité logicielle entraîne des surcoûts opérationnels majeurs pour les entreprises. Selon le CISQ des études ont démontré qu'un développeur consacre en moyenne 33%² de son temps en entreprise à corriger la dette technique.

Une due diligence technologique qui inclut une analyse du code source permet ainsi de repérer les risques potentiels, les opportunités et les synergies dans la structure technologique de l'entreprise cible. Les équipes en charge des transactions au sein des Private Equity doivent évaluer différents facteurs, y compris l'infrastructure informatique, la sécurité des données, les risques de cybersécurité, l'impact de l'IA, l'organisation des fournisseurs, la standardisation du back-office, la préparation à la migration cloud et la maturité technologique globale de l'entreprise cible.

Améliorer son efficacité opérationnelle grâce à la technologie de pointe

En termes d'amélioration de l'efficacité opérationnelle, l'intégration de technologies de pointe comme l'intelligence artificielle (IA), l'apprentissage automatique (ou machine learning - ML) et l'analyse de données est essentielle. Ces technologies sont utilisées pour améliorer la productivité, prévoir les tendances du marché, personnaliser les interactions avec les clients et optimiser les opérations logistiques, augmentant ainsi la rentabilité et la valeur globale de l'entreprise.

Amélioration de la productivité grâce à l'automatisation

Les technologies d'automatisation, telles que l'automatisation robotisée des processus (ARP) et l'apprentissage automatique, jouent un rôle important dans l'optimisation des tâches courantes. Par exemple, l'ARP peut automatiser les tâches administratives répétitives comme la saisie de données et la facturation, ce qui accélère non seulement les processus mais réduit également les risques d'erreurs humaines. Selon un rapport de McKinsey, l'automatisation peut réduire le coût de certains processus financiers de 30%, améliorant ainsi considérablement l'efficacité opérationnelle.

Analyse de données pour une prise de décision éclairée

L'analyse des données est un autre outil fondamental qui permet aux entreprises d'utiliser de grands volumes de données pour améliorer leur prise de décision. En apprenant à analyser de façon poussée les données dont elles disposent, les entreprises peuvent obtenir des informations sur le comportement des clients, les goulets d'étranglement opérationnels et les tendances du marché. Cela conduit à des décisions plus éclairées pouvant améliorer la satisfaction des clients et l'agilité opérationnelle. Par exemple, les entreprises technologiques peuvent utiliser l'analyse prédictive pour prévoir la demande de produits et services, permettant ainsi une gestion plus efficace des stocks et de l'allocation des ressources.

Passer au Cloud computing pour gagner en scalabilité et en flexibilité

Le SaaS offre des ressources évolutives et flexibles qui peuvent s'adapter aux besoins d'une entreprise sans nécessiter d'augmentation substantielle des coûts de l'infrastructure informatique. Cette technologie permet aux entreprises de faire évoluer rapidement leurs opérations pour répondre à une demande accrue ou d'explorer de nouveaux marchés sans requérir de Capex. La scalabilité du cloud permet aux entreprises technologiques d'expérimenter de nouvelles applications et services de manière rentable et à faible risque.

Optimisation pilotée par l'IA

L'IA est de plus en plus utilisée pour optimiser diverses opérations commerciales, du service client via des chatbots alimentés par l'IA, à la gestion de la chaîne d'approvisionnement grâce à des solutions logistiques pilotées par l'IA. L'IA peut analyser les flux et prédire des résultats, permettant aux entreprises d'optimiser les opérations de manière proactive. Par exemple, l'IA peut améliorer l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement en prévoyant les perturbations et en automatisant les réponses, réduisant ainsi les temps d'arrêt et améliorant la qualité du service.

Recourir à ces technologies est clé pour améliorer l'efficacité opérationnelle. En investissant dans l'automatisation, l'analyse des données, le cloud computing et l'IA, les investisseurs peuvent augmenter la productivité, réduire les coûts et stimuler ainsi la création de la valeur au sein des entreprises de leur portefeuille.

Favoriser l'innovation pour créer de la valeur

L'innovation est essentielle pour maintenir un avantage concurrentiel dans le secteur de la tech. Pour qu'elle puisse se développer pleinement et créer de la valeur, il est important que l'entreprise développe un environnement et une culture propices à l'innovation. Cela passe par trois fondamentaux : investir en R&D, soutenir les projets exploratoires dans de nouveaux domaines technologiques et faciliter les alliances stratégiques avec des startups innovantes.

Investir dans la recherche et le développement (R&D)

Un investissement soutenu dans la recherche et le développement est crucial pour favoriser l'innovation. Il permet aux entreprises d'explorer de nouvelles technologies, de développer des produits révolutionnaires et d'améliorer les offres existantes. Par exemple, un investissement significatif en R&D dans des domaines tels que l'intelligence artificielle et l'informatique quantique peut mener à des produits pionniers qui ouvrent de nouveaux marchés et segments de clients. De plus, les crédits d'impôt et incitations à la R&D disponibles dans de nombreux pays peuvent également aider à atténuer les risques financiers associés à l'innovation.

Encourager une culture d'innovation

Créer une culture qui encourage l'expérimentation et tolère l'échec est essentiel pour innover. Cela implique de cultiver une mentalité et une organisation qui valorisent la résolution créative des problèmes et soutiennent la prise de risques. En mettant en œuvre des politiques qui encouragent les employés à poursuivre des projets innovants (même ceux qui ne réussissent pas toujours), les entreprises peuvent stimuler la créativité et l'amélioration continue. Le célèbre "20% time" de Google, qui invite les employés à consacrer 20% de leur temps de travail à des projets qui les passionnent, a conduit à des innovations réussies comme Gmail et AdSense.

Partenariats collaboratifs et fusions et acquisitions (M&A)

Les partenariats stratégiques et les fusions et acquisitions (M&A) sont des stratégies puissantes pour favoriser l'innovation. Grâce à des partenariats, les entreprises peuvent combiner leurs ressources, connaissances et expertises pour explorer de nouveaux horizons technologiques. De même, l'acquisition de startups innovantes peut apporter des idées et des technologies nouvelles dans une grande entreprise, améliorant ainsi ses offres de produits et ses capacités technologiques. Par exemple, la stratégie d'acquisition d'Apple implique souvent l'achat de petites entreprises technologiques dont les innovations peuvent être intégrées dans les produits existants d'Apple, renouvelant ainsi continuellement son écosystème technologique.

Favoriser l'innovation implique une approche multifacette comprenant des investissements financiers, un développement culturel et des collaborations stratégiques. En favorisant un environnement propice à l'innovation, les investisseurs améliorent non seulement la valeur de leur portefeuille technologique, mais contribuent également à l'avancement du secteur technologique dans son ensemble.

Les bonnes pratiques d'une tech créatrice de valeur

Voici cinq bonnes pratiques que les entreprises devraient adopter pour maximiser leur création de valeur technologique.

1. Mettre en place une Due Diligence Technologique

Le pilier d'une intégration technologique réussie est de démarrer par une Due Diligence Technologique. Ne pas mener cette évaluation à 360 degrés de la tech fait prendre le risque de devoir gérer des imprévus, tels que des incompatibilités de systèmes, des technologies obsolètes ou des vulnérabilités de cybersécurité. Ces problèmes peuvent perturber de manière significative les opérations et entraver le processus d'intégration, et requièrent donc une stratégie de due diligence proactive et minutieuse.

2. Gérer la résistance et minimiser le choc culturel

L'introduction de nouvelles technologies peut souvent rencontrer une résistance de la part des employés et autres parties prenantes habituées aux flux de travail existants. De plus, la rapidité à laquelle les entreprises de Private Equity exigent généralement des résultats peut créer un choc culturel affectant disproportionnellement les employés de niveau intermédiaire à junior. Il est essentiel pour les entreprises de prendre le temps de gérer ces transitions, par une communication efficace et par de la formation, pour favoriser l'acceptation et l'intégration de ces nouvelles technologies.

3. Fixer des objectifs réalistes

Surestimer les avantages des investissements technologiques ou sous-estimer le temps et les ressources nécessaires pour une mise en œuvre réussie peut entraîner une désillusion importante et une pression sur les ressources. Les entreprises doivent fixer des objectifs clairs et réalisables pour s'assurer que les initiatives technologiques sont alignées avec les capacités réelles et les besoins de l'entreprise.

4. Mettre en œuvre un système de gouvernance et de surveillance

Un manque de gouvernance et de supervision adéquat peut entraîner des priorités mal alignées et une allocation inefficace des ressources. Les entreprises doivent établir un cadre de gouvernance clair pour s'assurer que les initiatives technologiques sont sous contrôle et ajustées en fonction des objectifs stratégiques. Cette gouvernance inclut notamment de veiller au bon maintien de la conformité avec les normes réglementaires et industrielles, cruciales pour protéger la valorisation d'exit de l'entreprise.

5. Prioriser la Cybersécurité

Négliger les mesures de cybersécurité peut exposer une entreprise à des risques graves, y compris des violations de données, des pertes financières et des atteintes à sa réputation. Il est impératif que les entreprises investissent dans leurs infrastructures et dans la cybersécurité pour protéger leurs actifs numériques et opérationnels. Cela protège non seulement contre les menaces potentielles mais renforce également la confiance des parties prenantes dans l'engagement de l'entreprise en matière de sécurité.

En synthèse

À une époque où la technologie est un vecteur de leadership, les entreprises du Private Equity investissent de plus en plus dans des actifs technologiques pour maximiser leur retour sur investissement. L'essence de la création de valeur réside dans la capacité à intégrer la technologie de façon habile à divers aspects de ses opérations commerciales - depuis la due diligence jusqu'à la stimulation de l'innovation.

Une due diligence technologique approfondie permettra aux entreprises d'éviter les imprévus d'une intégration système impossible ou d'une apparition de failles de cybersécurité, et garantira ainsi que l'investissement est solide et prêt pour l'intégration. Les efficacités opérationnelles obtenues grâce à l'automatisation et à l'analyse de données se traduisent directement par des économies de coûts et une productivité accrue, cruciales pour faire évoluer les entreprises et améliorer les marges. De plus, en favorisant une culture de l'innovation et en investissant dans la R&D, les entreprises du Private Equity peuvent maintenir leur portefeuille de sociétés à la pointe de la technologie, induisant une croissance transformative capable de capter des parts de marché et d'assurer la rentabilité sur le long terme.

Références

¹https://www.pwc.co.uk/issues/value-creation/insights/tech-and-value-creation-starting-point.html

²https://www.it-cisq.org/wp-content/uploads/sites/6/2022/11/CPSQ-Report-Nov-22-2.pdf