Points clés à retenir
- Les décisions d’investissement sont plus complexes en raison de l’incertitude liée à l’IA et aux marchés.
- Le risque ne dépend plus uniquement des performances actuelles, mais de l’exposition à la transformation.
- La capacité d’exécution devient un critère central dans l’analyse des entreprises.
- La Due Diligence évolue vers une lecture plus dynamique et prospective.
La manière dont les investisseurs évaluent les entreprises technologiques est en train de changer rapidement. En 2026, l’intelligence artificielle ne transforme pas uniquement les produitsⁱ. Elle modifie en profondeur les critères de décision en Private Equity.
Dans ce contexte, les approches traditionnelles de Due Diligence ne suffisent plus à capturer les risques réels ni le potentiel de création de valeur.
Les investisseurs continuent d’être actifs en 2026ⁱⁱ, mais leurs décisions sont plus difficiles à prendre. La baisse des marchés publics, combinée à l’incertitude liée à l’intelligence artificielle, complique la construction de conviction.
Les comités d’investissement ne manquent pas d’opportunités. Ils manquent de visibilité.
Dans ce contexte, la Due Diligence évolue. Elle ne consiste plus uniquement à valider une situation existante. Elle doit permettre de comprendre une trajectoire.
Pourquoi les investisseurs ont plus de mal à prendre des décisions
Pendant longtemps, les décisions d’investissement reposaient sur des repères relativement stables. Les multiples de marché, les comparables et les performances historiques permettaient de structurer l’analyse.
Ces repères sont aujourd’hui fragilisés.
Les marchés publics n’offrent plus de signal clair, et l’impact de l’IA reste difficile à modéliser. Les investisseurs doivent prendre des décisions dans un environnement où une partie des variables est inconnue.
Cela explique une forme de ralentissement, notamment sur les grandes transactions, où le niveau de conviction requis est élevé.
Comment l’IA redéfinit le risque dans le software
L’intelligence artificielle ne crée pas un risque uniforme. Elle redistribue les cartes.
Certaines entreprises voient leur position renforcée. D’autres deviennent plus vulnérables.
La différence ne repose pas uniquement sur la technologie, mais sur des facteurs plus profonds. Le positionnement sur des marchés verticaux, l’exposition à des environnements régulés ou encore l’intégration dans des workflows critiques deviennent des éléments déterminants.
Dans ce contexte, deux entreprises similaires en apparence peuvent présenter des profils de risque très différents.
La Due Diligence doit permettre de révéler ces écarts.
Pourquoi la capacité d’exécution devient centrale
Un des changements majeurs observés en 2026 concerne le rôle de l’exécution.
Les investisseurs ne cherchent plus seulement à évaluer la qualité d’un produit ou d’un marché. Ils cherchent à comprendre si l’entreprise est capable de se transformer rapidement.
Cela implique d’évaluer le leadership, la vision stratégique et la capacité à déployer des changements dans un environnement incertain.
La vitesse devient un facteur clé.
Les entreprises capables de tester, d’adapter et de déployer rapidement sont perçues comme plus résilientes. À l’inverse, celles qui évoluent lentement deviennent plus exposées, même si leur position actuelle est solide.
Conclusion
La Due Diligence reste un élément clé du processus d’investissement, mais sa nature évolue.
Elle ne consiste plus seulement à valider des fondamentaux. Elle permet désormais d’évaluer la capacité d’une entreprise à évoluer dans un environnement en
transformation rapide.
Dans un monde marqué par l’intelligence artificielle, comprendre la trajectoire d’une entreprise devient aussi important que comprendre sa situation actuelle.
i Artificial Intelligence Overview, Dedale Intelligence analysis
ii March 2026 Market Intelligence, Dedale Intelligence analysis
