Due Diligence: Das Vorsichtsprinzip In Der Wirtschaft

Due Diligence ist ein Instrument zur Risikobewertung, das vor einem Erwerb oder einer Investition unterschiedlicher Art eingesetzt wird. Diese Sorgfaltspflicht besteht vor allem bei der Übernahme von Zielunternehmen. Im Rahmen solcher großen Transaktionen ist es notwendig, eine eingehende Prüfung durchzuführen, um die mit dieser Operation verbundenen Akquisitionsrisiken zu begrenzen. Die Due-Diligence-Prüfung untersucht das gesamte Leben des Zielunternehmens und ermöglicht die Validierung oder Anpassung des Wertes. Diese Prüfung muss nach ethischen Grundsätzen und unabhängig durchgeführt werden.

WAS IST EINE DUE-DILIGENCE-PRÜFUNG?

Die Due-Diligence-Prüfung ist das Verfahren, mit dem ein Unternehmen den finanziellen, rechtlichen und administrativen Status jedes Unternehmens überprüft, das im Rahmen einer Fusion erworben oder assimiliert werden soll. Bei der Prüfung werden die Vorgeschichte des Zielunternehmens, seine aktuellen Maßnahmen und auch seine Prognosen berücksichtigt.

Die Due-Diligence-Prüfung ist ein Vorsorgeprinzip. Der Erwerb eines oder mehrerer Unternehmen ist ein komplexer Vorgang, an dem verschiedene Parteien mit möglicherweise divergierenden Interessen beteiligt sind. Außerdem erfordert die eingehende Prüfung heterogener Elemente besondere Aufmerksamkeit von den beteiligten Parteien. Die Einhaltung der Due-Diligence-Prüfung ist daher von entscheidender Bedeutung für den Erwerber, der sich nicht auf seine Unwissenheit berufen kann, um sich im Falle eines Problems nach dem Erwerb rechtlich zu schützen. Dieser Grundsatz spiegelt den Gedanken des "caveat emptor" wider, der den Käufer zur Vorsicht mahnt.

Obwohl die Due-Diligence-Prüfung keine rechtliche Verpflichtung darstellt, ist sie dennoch Teil einer Vorsorgestrategie zum besseren Schutz des in einer großen Transaktion investierten Kapitals.

DUE-DILIGENCE-PRÜFUNG, EIN STRATEGISCHES INSTRUMENT

Neben der Sorgfaltspflicht eines jeden Unternehmens, das eine Transaktion mit hohem Kapitaleinsatz durchführt, ist die Due Diligence Teil einer globalen strategischen Maßnahme. Die durchgeführte Prüfung ermöglicht es, den Stand der Dinge und die Prognosen des Zielunternehmens besser zu erkennen und festzustellen, ob sie mit der Realität vor Ort übereinstimmen. Man kann auch ein Sozialaudit durchführen, um die Stärke des Humankapitals zu ermitteln, oder eine finanzielle Due Diligence, um die wichtigsten wirtschaftlichen Elemente des Zielunternehmens zu untersuchen. Die Prüfung sollte auch die Bewertung der Aktiva und Passiva, der Ergebnisse und der Höhe der Verschuldung umfassen. Stimmen einige Elemente nicht mit den Informationen überein, die bei den vorangegangenen Verhandlungen vorgelegt wurden, öffnet dies die Tür für einen Preisnachlass.

Idealerweise sollte die Due-Diligence-Prüfung auch eine industrielle Prüfung der technologischen Risiken und des Risikos einer Verletzung der Rechte an geistigem Eigentum umfassen. Dadurch wird festgestellt, ob das Unternehmen Eigentümer der immateriellen Vermögenswerte ist, und es können geeignete Maßnahmen ergriffen werden, falls dies nicht der Fall ist (Übertragung, Abtretung usw.). Die Rechte an geistigem Eigentum spielen in den meisten Unternehmen eine zentrale Rolle, und ihr Schutz ist daher unerlässlich.

Nehmen wir das Beispiel eines Unternehmens, dessen wichtigstes Gut Software ist. Der Erwerb eines solchen Unternehmens erfordert eine gründliche Untersuchung der Software, insbesondere ihres Inhalts, der Verwendung von Open-Source-Lizenzen, des Eigentums am Quellcode und der Wartung. Um diese komplexe Bewertung zu unterstützen, hat Vaultinum eine Reihe von Lösungen zur Prüfung von Software entwickelt: “Know-Your-Software” (Kennen Sie Ihre Software).

DUE-DILIGENCE-PRÜFUNG, EINE UMFASSENDE ANWENDUNG

Banken und Kreditinstitute

Ursprünglich für den Erwerb oder die Fusion von Unternehmen eingesetzt, erstreckt sich die Due Diligence heute auch auf andere Bereiche wie Banken und Kreditinstitute.

Bevor ein Kreditgeber einen Kredit gewährt, muss er sich u. a. von der Zahlungsfähigkeit seines Kunden überzeugen. In den meisten Ländern sind Finanz- und Bankinstitute verpflichtet, die Herkunft und den Bestimmungsort der von ihnen verwalteten Gelder genau zu prüfen. Ziel der Sorgfaltspflicht ist es, den Anteil toxischer Kredite sowie die Risiken der Geldwäsche und der Finanzierung krimineller Organisationen zu verringern.

Gewerbliche Schutzrechte und Urheberrechte

Die Sorgfaltspflicht gilt auch im Bereich des geistigen Eigentums (IP), sei es bei der Bewertung von gewerblichen Schutzrechten (Marken, Entwürfe und Patente) oder von literarischen und künstlerischen Eigentumsrechten (Urheberrecht, insbesondere für Software).  Alle diese Rechte stellen für ein Unternehmen ein erhebliches immaterielles Kapital dar, das oft schwer zu bewerten ist. Die Due-Diligence-Prüfung ermöglicht es daher, die Rechte an geistigem Eigentum eines Zielunternehmens aufzuzeigen und etwaigen Schwierigkeiten, die sich aus einem schlechten Management ergeben können, vorzugreifen. Die Prüfung ermöglicht es, Probleme zu erkennen, die z. B. durch eine Übertragung von Rechten gelöst werden können, um Rechtsstreitigkeiten zu vermeiden.

Die Sicherheit der Informationssysteme

Im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung muss auch festgestellt werden, ob das Zielunternehmen ein System zum Schutz der persönlichen und beruflichen Daten eingerichtet hat. Die Überprüfung der Sicherheit von Informationssystemen ist heutzutage ein unverzichtbarer Schritt in jedem Due-Diligence-Verfahren. Ein Versäumnis kann rechtliche und finanzielle Folgen für das neue Unternehmen haben. Die Analyse der Risiken im Zusammenhang mit der Sicherheit von Informationen, insbesondere von vertraulichen Informationen, ist daher unerlässlich.

DUE-DILIGENCE-PRÜFUNG, EINE PRÜFUNG, DIE VON EINER UNABHÄNGIGEN STELLE DURCHZUFÜHREN IST

Damit die Due-Diligence-Prüfung in vollem Umfang genutzt werden kann, muss sie von einer Einrichtung durchgeführt werden, die von den beteiligten Unternehmen völlig unabhängig ist. Je nach Größe der zu prüfenden Organisation sollte das Verfahren von einem Berater oder einer spezialisierten Firma durchgeführt werden. Der Prüfer darf keine Verbindung zu der geprüften Struktur haben. Andernfalls bestünde ein Interessenkonflikt und die Schlussfolgerungen würden als voreingenommen gelten.

Die Wahl des Prüfers ist von entscheidender Bedeutung für einen Bericht, der die Realität so getreu wie möglich wiedergibt. Es ist wichtig, die früheren Arbeiten des Prüfers zu konsultieren, um sicherzustellen, dass sein Fachgebiet mit dem des zu prüfenden Unternehmens übereinstimmt.