{"id":1521,"date":"2021-11-04T01:00:00","date_gmt":"2021-11-04T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/vaultinum.com\/blog\/les-3-principaux-risques-a-connaitre-dans-les-operations-de-fusion-et-dacquisition-dans-le-secteur-des-hautes-technologies\/"},"modified":"2025-09-23T22:45:29","modified_gmt":"2025-09-23T20:45:29","slug":"les-3-principaux-risques-a-connaitre-dans-les-operations-de-fusion-et-dacquisition-dans-le-secteur-des-hautes-technologies","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/les-3-principaux-risques-a-connaitre-dans-les-operations-de-fusion-et-dacquisition-dans-le-secteur-des-hautes-technologies","title":{"rendered":"M&A : Principaux risques pour les entreprises tech"},"content":{"rendered":"
\n

1. Le risque Cyber<\/h2>\n

Les op\u00e9rations de fusion-acquisition constituent un terrain fertile pour les cybercriminels, qui y trouvent des opportunit\u00e9s \u00e0 court et \u00e0 long terme. <\/p>\n

\u00c0 court terme, lors d\u2019une fusion, les donn\u00e9es \u00e9chang\u00e9es sont plus vuln\u00e9rables et risquent donc d\u2019\u00eatre davantage cibl\u00e9es. Plus d\u2019un cadre sur trois interrog\u00e9 par IBM a ainsi d\u00e9clar\u00e9 avoir subi des violations de donn\u00e9es qui peuvent \u00eatre attribu\u00e9es aux activit\u00e9s de fusion-acquisition pendant l\u2019int\u00e9gration. [2]<\/p>\n

\u00c0 long terme, les op\u00e9rations de fusion-acquisition constituent une excellente occasion d\u2019infiltrer les r\u00e9seaux de l\u2019entreprise fusionn\u00e9e ou acquise, souvent au moyen de menaces de type Advanced Persistent Threats (ou APT), dans le but d\u2019acc\u00e9der \u00e0 l\u2019environnement et aux informations de l\u2019entreprise cibl\u00e9e. Ce type d\u2019attaque est souvent d\u00e9tect\u00e9e longtemps apr\u00e8s l\u2019infiltration.<\/p>\n

Un constat nous a choqu\u00e9s : selon IBM, plus de 50 % des entreprises interrog\u00e9es attendent la fin des discussions engag\u00e9es sur la transaction pour proc\u00e9der \u00e0 une \u00e9valuation technique de l\u2019entreprise cible.[3]\u00a0 Les cyber-menaces qui p\u00e8sent sur ces transactions soulignent l\u2019importance d\u2019effectuer une v\u00e9rification des logiciels bien plus t\u00f4t, lors de la phase de pr\u00e9-acquisition afin de r\u00e9v\u00e9ler les vuln\u00e9rabilit\u00e9s cach\u00e9es et d\u2019avoir le temps de les corriger avant la fusion.<\/p>\n

En outre, au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e, on a assist\u00e9 \u00e0 une augmentation notable des attaques par ransomware visant des entreprises de taille moyenne rachet\u00e9es par des soci\u00e9t\u00e9s de private equity. Ces entreprises constituent des cibles lucratives en raison de leurs liquidit\u00e9s et, plus important encore, leurs d\u00e9fenses en mati\u00e8re de cybers\u00e9curit\u00e9 ont tendance \u00e0 \u00eatre moins solides.<\/p>\n

Ce sc\u00e9nario repr\u00e9sente un risque cyber encore plus grand, compte tenu de la possibilit\u00e9 d\u2019un effet domino au sein de la structure de l\u2019entreprise. Les cybercriminels exploitent souvent les vuln\u00e9rabilit\u00e9s de ces entreprises nouvellement acquises et moins s\u00fbres comme porte d\u2019entr\u00e9e. Une fois \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur, ils peuvent \u00e9tendre leur champ d\u2019action aux entit\u00e9s m\u00e8res plus s\u00fbres du portefeuille. Cette vuln\u00e9rabilit\u00e9 interconnect\u00e9e souligne le besoin critique de mesures de cybers\u00e9curit\u00e9 approfondies et proactives lors de la pr\u00e9-int\u00e9gration.<\/p>\n<\/div>\n

\n

2. Enjeux juridiques<\/h2>\n

Une entreprise peut avoir mis en place une cybers\u00e9curit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, si elle acquiert une entreprise dont la s\u00e9curit\u00e9 pr\u00e9sente des vuln\u00e9rabilit\u00e9s, elle peut \u00eatre tenue responsable de tout dommage r\u00e9sultant d\u2019incidents survenus avant la fusion, comme l\u2019a montr\u00e9 le cas du groupe h\u00f4telier Marriott. Bien que la violation de donn\u00e9es ait \u00e9t\u00e9 d\u00e9couverte en 2018, elle est remont\u00e9e \u00e0 une cyber-intrusion survenue en 2014 chez Starwood, un groupe h\u00f4telier acquis par Marriott en 2016.[4]. Si Marriott avait effectu\u00e9 une Due Diligence technologique de son logiciel en phase de pr\u00e9-acquisition, cette vuln\u00e9rabilit\u00e9 aurait pu \u00eatre d\u00e9couverte et\/ou des mesures auraient pu \u00eatre prises pour corriger le probl\u00e8me. <\/p>\n

Par ailleurs, l\u2019acquisition d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 qui peut pr\u00e9senter des vuln\u00e9rabilit\u00e9s peut revenir \u00e0 introduire un cheval de Troie dans son propre syst\u00e8me.<\/p>\n

En Europe, aux \u00c9tats-Unis et dans le monde entier, les r\u00e9glementations relatives \u00e0 la confidentialit\u00e9 des donn\u00e9es et les lois sur la divulgation obligatoire des violations varient consid\u00e9rablement. les entreprises multinationales ont donc tout int\u00e9r\u00eat \u00e0 mener une due diligence pour \u00e9tablir les risques sur chaque march\u00e9. Le groupe h\u00f4telier Marriott a fait l\u2019objet de nombreuses poursuites et actions r\u00e9glementaires dans de multiples juridictions, Marriott devant faire face \u00e0 une amende de 130 millions de dollars rien qu\u2019au Royaume-Uni pour cette violation.[5]\u00a0\u00a0 <\/p>\n

La mise en \u0153uvre du RGPD en Europe a entra\u00een\u00e9 une augmentation des notifications de sinistres. Selon le cabinet d\u2019avocats Pinsent Manson, entre mars 2019 et mai 2020, un total de 190 amendes RGPD ont \u00e9t\u00e9 \u00e9mises par les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes de protection des donn\u00e9es, pour une valeur totale de pr\u00e8s de 500 millions de dollars.[6] Parmi les plus grosses amendes, on peut citer 57 millions de dollars pour Google en France et 41 millions de dollars pour H&M Allemagne.[7]<\/p>\n

Aux \u00c9tats-Unis, les litiges relatifs aux violations de donn\u00e9es se multiplient, les cabinets d\u2019avocats et les soci\u00e9t\u00e9s de financement juridique cherchant activement \u00e0 intenter des recours collectifs, encourag\u00e9s par de r\u00e9centes d\u00e9cisions de justice telles que celle concernant la violation de donn\u00e9es de Capital One, dans laquelle un rapport d\u2019expertise de cybers\u00e9curit\u00e9, r\u00e9alis\u00e9 \u00e0 la suite d\u2019une violation de donn\u00e9es, a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 pour tenir l\u2019entreprise responsable.\u00a0Bien que ces rapports soient utiles, voire n\u00e9cessaires, pour qu\u2019une entreprise victime comprenne ce qui s\u2019est pass\u00e9, cette d\u00e9cision signifie que d\u2019autres personnes, comme des clients ou des utilisateurs, peuvent acc\u00e9der \u00e0 un tel rapport pour tenir les entreprises responsables des violations de donn\u00e9es.<\/p>\n<\/div>\n

\n

3.\u00a0Propri\u00e9t\u00e9 et \u00e9volutivit\u00e9 de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle<\/h2>\n

L\u2019importance des droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle dans l\u2019\u00e9valuation globale des entreprises est de plus en plus reconnue au niveau mondial. En 1975, les actifs incorporels li\u00e9s \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle ne repr\u00e9sentaient qu\u2019environ 17 % de la valeur marchande des entreprises du S&P 500. En 2015, cette proportion \u00e9tait pass\u00e9e \u00e0 87 % et, selon une analyse r\u00e9alis\u00e9e en 2019, les industries qui g\u00e8rent et valorisent leurs droits de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle g\u00e9n\u00e8rent environ 45 % du PIB de l\u2019UE (6,6 milliards d\u2019euros).[8]<\/p>\n

Si vous achetez ou investissez dans une soci\u00e9t\u00e9 qui commercialise des logiciels, il est essentiel de v\u00e9rifier qu\u2019elle est bien propri\u00e9taire du logiciel.\u00a0 Des logiciels sont cr\u00e9\u00e9s \u00e0 un rythme rapide, mais il est rare que ces logiciels soient \u00e0 100 % originaux. Il est en effet de plus en plus courant que les logiciels commerciaux int\u00e8grent des morceaux de code provenant d\u2019autres programmes.<\/p>\n

Si l\u2019utilisation du code d\u2019un tiers, qu\u2019il soit commercial ou open source, permet de gagner du temps et de r\u00e9duire les co\u00fbts, elle peut \u00e9galement cr\u00e9er des probl\u00e8mes potentiels qui peuvent restreindre la libert\u00e9 de commercialiser le produit final. Ces limitations peuvent emp\u00eacher une soci\u00e9t\u00e9 de logiciels de profiter pleinement des avantages de ses propres cr\u00e9ations.\u00a0 En outre, l\u2019utilisation abusive de logiciels tiers ou une trop grande d\u00e9pendance \u00e0 leur \u00e9gard peut entraver la croissance d\u2019une entreprise, voire menacer sa survie.<\/p>\n

De m\u00eame, m\u00eame si l\u2019entreprise cible ne commercialise pas de logiciels, si elle utilise des logiciels qui int\u00e8grent des logiciels tiers, il pourrait y avoir de s\u00e9rieux probl\u00e8mes d\u2019\u00e9volutivit\u00e9 et de maintenabilit\u00e9.\u00a0Ces logiciels sont fournis sous forme de programmes t\u00e9l\u00e9chargeables pour des machines ou des services ou sous forme de service h\u00e9berg\u00e9 et sont g\u00e9n\u00e9ralement conc\u00e9d\u00e9s sous licence aux entreprises plut\u00f4t que vendus. En d\u2019autres termes, les entreprises s\u2019appuient sur des logiciels qu\u2019elles ne poss\u00e8dent pas mais qu\u2019elles louent. <\/p>\n

Cela a plusieurs implications qui peuvent limiter fortement les avantages \u00e0 recourir \u00e0 l\u2019utilisation de briques de logiciel tiers. <\/p>\n

1)\u00a0 l\u2019int\u00e9gration de briques de logiciel tiers peut induire des restrictions \u00e0 l\u2019utilisation et au d\u00e9ploiement du logiciel d\u00e9velopp\u00e9. <\/p>\n

2)\u00a0\u00a0Elle peut cr\u00e9er des d\u00e9pendances entre l\u2019entreprise et son fournisseur de logiciels et pose la question de savoir ce qui se passerait si le fournisseur faisait faillite ou mettait le logiciel hors service.<\/p>\n

3)\u00a0\u00a0Elle peut cr\u00e9er des risques de s\u00e9curit\u00e9. En effet, le fait de ne pas avoir acc\u00e8s au code source ou de ne pas avoir la possibilit\u00e9 de le scanner pour d\u00e9tecter les bugs ou les probl\u00e8mes cr\u00e9e un risque inh\u00e9rent pour les op\u00e9rations de l\u2019entreprise qui l\u2019utilise.<\/p>\n<\/div>\n

\n

4. Importance de la Due Diligence Technologique<\/h2>\n

La technologie ou les logiciels d\u2019une entreprise, tout comme les documents financiers ou les contrats juridiques, sont constitu\u00e9s de divers \u00e9l\u00e9ments qui, consid\u00e9r\u00e9s individuellement et dans leur ensemble, t\u00e9moignent de leur robustesse face \u00e0 une multitude de risques. <\/p>\n

Alors que de plus en plus d\u2019entreprises s\u2019appuient sur des logiciels, que ce soit pour faire fonctionner leurs op\u00e9rations ou comme produit \u00e0 commercialiser, il ne suffit plus pour un investisseur potentiel d\u2019analyser les risques juridiques, financi\u00e8res et strat\u00e9giques.\u00a0La Due Diligence Technologique est un moyen d\u2019\u00e9valuer de fa\u00e7on compl\u00e8te et syst\u00e9matique la technologie \u00e0 acqu\u00e9rir pour en limiter les risques.<\/p>\n

Un bon rapport de Due Diligence Technologique devra fournir des informations sur les points forts et les faiblesses d\u2019une organisation et de son environnement IT, produire des recommandations concr\u00e8tes et une roadmap d\u00e9taill\u00e9e pour am\u00e9liorer et \u00e9liminer les risques identifi\u00e9s lors du scan du code et de son analyse. <\/p>\n<\/div>\n

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La solution de Due Diligence Technologique de Vaultinum<\/h2>\n

Qu\u2019il s\u2019agisse de pr\u00e9parer la vente d\u2019une entreprise, d\u2019obtenir des fonds, de capter de nouveaux clients ou d\u2019am\u00e9liorer les structures op\u00e9rationnelles, l\u2019objectif de la Tech Due Diligence de Vaultinum est de fournir aux entreprises et aux investisseurs les outils n\u00e9cessaires pour acqu\u00e9rir une connaissance critique de la technologie d\u2019une entreprise, att\u00e9nuer les risques et faciliter la croissance.<\/p>\n

La Tech Due Diligence de Vaultinum est une approche innovante de l\u2019audit logiciel, et se fait en plusieurs \u00e9tapes.\u00a0 \u00c0 un premier niveau, les enqu\u00eates de self-assessment (auto-\u00e9valuation) en ligne \u00e9valuent la gestion, le fonctionnement et l\u2019utilisation des logiciels, r\u00e9v\u00e9lant les probl\u00e8mes potentiels li\u00e9s \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, \u00e0 la cybers\u00e9curit\u00e9, \u00e0 la scalabilit\u00e9 et \u00e0 la maintenabilit\u00e9.\u00a0 Au niveau suivant, nous analysons le code source \u00e0 la recherche de menaces et de vuln\u00e9rabilit\u00e9s connues, notamment avec l\u2019utilisation d\u2019open source. <\/p>\n

La solution de Tech Due Diligence de Vaultinum a \u00e9t\u00e9 con\u00e7ue pour vous fournir une image compl\u00e8te du logiciel et des processus de gestion IT de l\u2019organisation.<\/p>\n<\/div>\n

\n

[1] Institute for Mergers, Acquisitions and Alliances (IMAA), https:\/\/imaa-institute.org\/m-and-a-by-industries\/<\/p>\n

[2] Benchmark Insights (2020) Assessing cyber risk in M&A. IBM Corporation.<\/p>\n

[3] Idem.<\/p>\n

[4] Brewster, T.\u00a0\u201cRevealed: Marriott\u2019s 500 Million Hack Came After A String Of Security Breaches\u201d. Forbes<\/em>, 3 Dec. 2018, https:\/\/www.forbes.com\/sites\/thomasbrewster\/2018\/12\/03\/revealed-marriotts-500-million-hack-came-after-a-string-of-security-breaches\/<\/p>\n

[5] Dobie, G., Whitehead, J. (2020). Managing the impact of increasing interconnectivity: Trends in Cyber Risk. Allianz Global Corporate & Specialty.<\/p>\n

[6] Dobie, G., Whitehead, J. (2020). Managing the impact of increasing interconnectivity: Trends in Cyber Risk. Allianz Global Corporate & Specialty.<\/p>\n

[7] Idem<\/p>\n

[8] International Chamber of Commerce (ICC). \u201cThe ICC Intellectual Property Roadmap\u201d, 14th edition, 2020.<\/p>\n

\u00a0<\/p>\n<\/div>\n

\n

Clause de non-responsabilit\u00e9<\/strong><\/em><\/p>\n

Les opinions, pr\u00e9sentations, chiffres et estimations pr\u00e9sent\u00e9s sur le site Web, y compris dans le blog, sont uniquement destin\u00e9s \u00e0 des fins d\u2019information et ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des conseils juridiques. Pour obtenir un avis juridique, vous devez contacter un professionnel du droit dans votre juridiction.<\/em><\/p>\n

L\u2019utilisation du contenu de ce site Web, y compris du blog, \u00e0 des fins commerciales, y compris la revente, est interdite, sauf autorisation pr\u00e9alable de Vaultinum. La demande d\u2019autorisation doit pr\u00e9ciser le but et l\u2019\u00e9tendue de la reproduction. \u00c0 des fins non commerciales, tout le mat\u00e9riel de cette publication peut \u00eatre cit\u00e9 ou r\u00e9imprim\u00e9 librement, mais une reconnaissance est requise, ainsi qu\u2019un lien vers ce site Web.<\/em><\/p>\n<\/div>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Selon l’Institute for Mergers, Acquisition and Alliances (IMAA), les op\u00e9rations de fusion-acquisition dans le domaine de la haute technologie continuent de se classent au deuxi\u00e8me rang des op\u00e9rations de fusion-acquisition depuis 1985, avec un total de pr\u00e8s de 5 000 milliards USD[1]. L’augmentation continue des investissements et des acquisitions d’entreprises de haute technologie a mis en lumi\u00e8re les risques inh\u00e9rents \u00e0 ces op\u00e9rations et la n\u00e9cessit\u00e9 d’\u00e9tendre les processus de due diligence pour y inclure des audits de logiciels approfondis et automatis\u00e9s. Cet article passe en revue les trois plus grands risques auxquels les investisseurs et acqu\u00e9reurs potentiels pourraient faire face lorsqu’ils concluent une transaction et ce qu’ils peuvent faire pour les att\u00e9nuer.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7603,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":""},"categories":[279,277],"tags":[],"ppma_author":[63],"class_list":["post-1521","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-cybersecurity-2","category-tech-due-diligence-2","author-philippe-thomas"],"acf":[],"yoast_head":"\nTop 3 des risques li\u00e9s aux op\u00e9rations de Fusion-Acquisition dans la tech<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"D\u00e9couvrez les 3 principaux risques auxquels sont 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