{"id":1494,"date":"2021-12-22T01:00:00","date_gmt":"2021-12-22T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/vaultinum.com\/blog\/3-grandes-tendance-pour-le-ma-en-2022\/"},"modified":"2025-06-23T15:13:32","modified_gmt":"2025-06-23T13:13:32","slug":"3-grandes-tendance-pour-le-ma-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/3-grandes-tendance-pour-le-ma-en-2022","title":{"rendered":"3 grandes tendances pour le M&#038;A en 2022"},"content":{"rendered":"<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"1-transformation-numerique\" class=\"undefined scroll-mt-28\">1. Transformation num\u00e9rique<\/h2>\n<p>Le premier et le plus important facteur de croissance dans ce secteur est la transformation num\u00e9rique. <\/p>\n<p>Initialement aliment\u00e9e par la pand\u00e9mie de Covid-19, nous assistons \u00e0 l\u2019apparition de nouvelles technologies et \u00e0 l\u2019\u00e9volution des besoins technologiques dans tous les secteurs :<\/p>\n<ul>\n<li>Les entreprises automobiles investissent pour la conduite autonome et les v\u00e9hicules \u00e9lectriques ; <\/li>\n<li>Les entreprises industrielles ach\u00e8tent des solutions IoT pour l\u2019industrie 4.0, ce qu\u2019elles appellent la 4e r\u00e9volution industrielle ;<\/li>\n<li>Les soci\u00e9t\u00e9s de services financiers se lancent dans les paiements peer-to-peer, les paiements \u00e9lectroniques et la blockchain.[3] <\/li>\n<\/ul>\n<p>Les besoins technologiques \u00e9voluant, les entreprises sont de plus en plus nombreuses \u00e0 consid\u00e9rer les capacit\u00e9s technologiques comme un facteur de diff\u00e9renciation strat\u00e9gique. En effet, seulement 11 % des entreprises pensent que leurs mod\u00e8les \u00e9conomiques actuels seront \u00e9conomiquement viables jusqu\u2019en 2023 et plus des deux tiers d\u00e9clarent devoir cr\u00e9er de nouvelles activit\u00e9s num\u00e9riques pour rester viables.[4] <\/p>\n<p>Il est donc logique qu\u2019une majorit\u00e9 des op\u00e9rations de fusion et d\u2019acquisition soient consacr\u00e9es \u00e0 aider les entreprises \u00e0 acqu\u00e9rir de nouvelles capacit\u00e9s. Les transactions portant sur de nouvelles capacit\u00e9s ne repr\u00e9sentaient que 44 % des grandes transactions technologiques en 2015, mais elles sont pass\u00e9es \u00e0 81 % en 2020.[5] <\/p>\n<p>En particulier, de plus en plus d\u2019entreprises s\u2019efforcent d\u2019int\u00e9grer des capacit\u00e9s technologiques essentielles, telles que la livraison en ligne, la t\u00e9l\u00e9m\u00e9decine et la t\u00e9l\u00e9conf\u00e9rence, entre autres. De nombreux n\u00e9gociateurs consid\u00e8rent \u00e9galement les fusions et acquisitions dans le domaine de la technologie comme essentielles pour transformer leurs offres existantes et s\u2019\u00e9tendre sur de nouveaux march\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"2-une-concurrence-accrue\" class=\"undefined scroll-mt-28\">2. Une concurrence accrue<\/h2>\n<p>L\u2019augmentation de l\u2019activit\u00e9 globale a \u00e9galement accru la concurrence.<\/p>\n<p>Cela est particuli\u00e8rement vrai dans la sph\u00e8re du capital-investissement. Ensemble, les acqu\u00e9reurs d\u2019autres industries et le capital-investissement repr\u00e9sentent d\u00e9sormais pr\u00e8s des trois quarts des transactions dans le secteur technologique, contre environ 60 % il y a dix ans.[6]<\/p>\n<p>Nous voyons \u00e9galement d\u2019anciens et de nouveaux acteurs bouleverser les industries par l\u2019innovation avec l\u2019\u00e9mergence de la HealthTech, de la FinTech, de la CleanTech et de l\u2019EdTech \u2013 si vous prenez un acronyme et que vous y ajoutez la technologie, vous pouvez supposer qu\u2019il est en plein essor !<\/p>\n<p>La concurrence est \u00e9galement stimul\u00e9e par le renforcement de la r\u00e9glementation, ce qui pourrait sembler contradictoire car, en g\u00e9n\u00e9ral, plus de r\u00e9glementation signifie moins d\u2019activit\u00e9 commerciale, mais les investisseurs cherchent \u00e0 \u00ab\u00a0battre le temps\u00a0\u00bb avant que de nouvelles r\u00e9glementations plus restrictives soient mises en place et que les transactions deviennent plus difficiles \u00e0 r\u00e9aliser.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"3-la-surabondance-de-capital\" class=\"undefined scroll-mt-28\">3. La surabondance de capital<\/h2>\n<p>Ajoutez \u00e0 cette comp\u00e9titivit\u00e9 une surabondance de capitaux qui entra\u00eene des valorisations \u00e9lev\u00e9es et donc un environnement favorable au financement des transactions, ce qui continue de favoriser la conclusion d\u2019accords. Un investisseur en capital-investissement l\u2019a exprim\u00e9 ainsi : \u00ab\u00a0Chaque transaction est d\u00e9sormais un processus d\u2019ench\u00e8res\u00a0\u00bb. <\/p>\n<p>Au niveau mondial, 25 soci\u00e9t\u00e9s de capital-investissement d\u00e9tiennent 509,81 milliards de dollars de poudre s\u00e8che, c\u2019est-\u00e0-dire des capitaux engag\u00e9s par les investisseurs qui n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 investis ou allou\u00e9s.[7] <\/p>\n<p>\u00c0 leur tour, les valeurs technologiques continuent d\u2019augmenter. L\u2019indice Nasdaq, compos\u00e9 essentiellement de valeurs technologiques, et le S&amp;P 500 sont en hausse de 43 et 41 % respectivement. Cette \u00e9volution est \u00e9galement encourag\u00e9e par les infusions gouvernementales. En Allemagne, par exemple, le secteur technologique va b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019annonce r\u00e9cente du gouvernement qui est d\u2019investir 10 milliards d\u2019euros dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me technologique local.[8] <\/p>\n<p>Compte tenu de ces conditions favorables, les fusions et acquisitions dans le secteur de la technologie semblent devoir faire partie des strat\u00e9gies futures de tous les n\u00e9gociateurs.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"le-succes-nest-pas-sans-defis\" class=\"undefined scroll-mt-28\">Le succ\u00e8s n\u2019est pas sans d\u00e9fis<\/h2>\n<p>Alors que le secteur des technologies a connu une croissance et une innovation sans entrave ces derni\u00e8res ann\u00e9es, de grands d\u00e9fis \u00e9conomiques et r\u00e9glementaires se profilent \u00e0 l\u2019horizon, tels qu\u2019une <strong>r\u00e9glementation accrue, le protectionnisme technologique et des sc\u00e9narios de conformit\u00e9 renforc\u00e9s<\/strong>. <\/p>\n<p>En termes de r\u00e9glementation, nous assistons dans le monde entier \u00e0 une <strong>surveillance accrue des gouvernements en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9<\/strong>, de donn\u00e9es, de confidentialit\u00e9 et d\u2019activit\u00e9 des plateformes. Les exemples sont nombreux : la mise en \u0153uvre de lois strictes sur la protection de la vie priv\u00e9e impos\u00e9es aux m\u00e9dias sociaux en Inde, la r\u00e9cente l\u00e9gislation sur la publicit\u00e9 num\u00e9rique en Australie, la nouvelle loi chinoise sur la s\u00e9curit\u00e9 des donn\u00e9es qui exige un processus d\u2019examen de la cybers\u00e9curit\u00e9 et la proposition de loi sur les services et march\u00e9s num\u00e9riques en Europe, dont les cons\u00e9quences pourraient tenir les entreprises technologiques responsables des pratiques en mati\u00e8re de donn\u00e9es, dans l\u2019augmentations des divulgations et renforcer les r\u00e8gles de concurrence.[9]<\/p>\n<p>\u00c0 l\u2019horizon 2022, nous constatons \u00e9galement une augmentation du <strong>protectionnisme technologique<\/strong> et un durcissement des lois sur les investissements directs \u00e9trangers, en partie en r\u00e9ponse \u00e0 la Covid-19 pour des raisons de s\u00e9curit\u00e9 nationale et en g\u00e9n\u00e9ral, pour repenser les implications commerciales des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement localis\u00e9es. <\/p>\n<p>Au Royaume-Uni, la loi sur la s\u00e9curit\u00e9 nationale et les investissements a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e en avril 2021, ce qui a permis de renforcer l\u2019examen des transactions transfrontali\u00e8res et d\u2019autoriser le gouvernement \u00e0 intervenir dans les secteurs li\u00e9s aux technologies.\u00a0En retour, l\u2019UE a \u00e9galement renforc\u00e9 les pouvoirs des gouvernements en mati\u00e8re d\u2019examen des op\u00e9rations de fusion et d\u2019acquisition par le biais de la r\u00e9glementation sur les IDE.<\/p>\n<p>Les <strong>mesures de conformit\u00e9 <\/strong>sont \u00e9galement stimul\u00e9es par la demande des consommateurs et les trait\u00e9s gouvernementaux.\u00a0Les consid\u00e9rations ESG ont notamment pris une place importante dans les op\u00e9rations de fusion et d\u2019acquisition, ce qui a n\u00e9cessit\u00e9 le d\u00e9veloppement de nouvelles capacit\u00e9s de diligence des crit\u00e8res ESG.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"vulnerabilites-des-open-source\" class=\"undefined scroll-mt-28\">Vuln\u00e9rabilit\u00e9s des open source<\/h2>\n<p>Les investisseurs qui souhaitent tirer parti de cet environnement favorable \u00e0 la conclusion d\u2019accords doivent \u00eatre conscients des d\u00e9fis qui se posent au moment de la v\u00e9rification pr\u00e9alable des accords, et notamment de la n\u00e9cessit\u00e9 de disposer des capacit\u00e9s n\u00e9cessaires pour \u00e9valuer de mani\u00e8re exhaustive l\u2019utilisation des logiciels libres.<\/p>\n<p>La r\u00e9alit\u00e9 est que les logiciels sont omnipr\u00e9sents et qu\u2019il serait difficile de trouver une entreprise aujourd\u2019hui qui n\u2019en d\u00e9pende pas d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre pour ses op\u00e9rations.\u00a0Mais dans le domaine des fusions et acquisitions technologiques, il s\u2019agit essentiellement des joyaux de la couronne d\u2019une entreprise. <\/p>\n<p>En effet, plus de 90 % du code des logiciels modernes est Open Source, ce qui est logique en raison des \u00e9conomies et des gains d\u2019efficacit\u00e9 consid\u00e9rables qui lui sont attribu\u00e9s.<\/p>\n<p>Qu\u2019est-ce qu\u2019un logiciel libre ? En termes simples, il s\u2019agit d\u2019un logiciel tiers couvert par <a class=\"text-accent-secondary hover:text-accent-secondary hover:underline\" href=\"\/fr\/blog\/comment-eviter-risques-licences-open-source\">une licence open-source<\/a>.\u00a0Les logiciels \u00e0 code source ouvert, comme tous les logiciels, sont r\u00e9gis par le droit d\u2019auteur, de sorte que l\u2019\u00e9diteur du logiciel en a les droits exclusifs. Si une entreprise n\u2019est pas en mesure d\u2019identifier l\u2019ensemble de son code \u00e0 source ouverte ou de ses d\u00e9pendances, elle ne pourra probablement pas s\u2019assurer qu\u2019elle est en conformit\u00e9 avec les licences du syst\u00e8me d\u2019exploitation, ce qui lui fait courir le risque d\u2019une violation de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, de perturbations commerciales et de cons\u00e9quences sur sa r\u00e9putation.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<p>La majorit\u00e9 du droit de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle dans le domaine des syst\u00e8mes d\u2019exploitation concerne le respect des licences, de sorte que si les poursuites et les injonctions constituent un risque r\u00e9el, elles sont moins fr\u00e9quentes.\u00a0Le plus souvent, c\u2019est l\u2019interruption de l\u2019activit\u00e9 qui se produit, et elle peut \u00eatre grave.<\/p>\n<p>Une entreprise qui a une culture de la non-conformit\u00e9 est confront\u00e9e \u00e0 deux risques importants :<\/p>\n<p><strong>1)<\/strong> Aujourd\u2019hui, de nombreux jeunes programmeurs consid\u00e8rent que contribuer au syst\u00e8me d\u2019exploitation est presque un droit, de sorte que, dans la comp\u00e9tition pour le recrutement de talents, la r\u00e9putation du syst\u00e8me d\u2019exploitation ne doit pas \u00eatre sous-estim\u00e9e.<\/p>\n<p><strong>2) <\/strong>Si la conformit\u00e9 est exig\u00e9e, une entreprise doit d\u00e9cider si elle doit publier <a class=\"text-accent-secondary hover:text-accent-secondary hover:underline\" href=\"\/fr\/blog\/propriete-intellectuelle-code-source-comment-se-proteger\">le code source sous la licence GPL<\/a> (et r\u00e9v\u00e9ler sa propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle) ou r\u00e9organiser le produit.[10]\u00a0<\/p>\n<p>Il est extr\u00eamement difficile de faire fonctionner une entreprise \u00e0 grande \u00e9chelle sans OSS \u2013 il est donc l\u00e0 et il faut l\u2019identifier tr\u00e8s t\u00f4t compte tenu des risques encourus. Et en fin de compte, si l\u2019on n\u2019utilise pas les bons outils de due diligence, le risque est que les transactions soient ralenties, d\u00e9valu\u00e9es ou parfois infructueuses.\u00a0Les acqu\u00e9reurs ne veulent pas s\u2019exposer \u00e0 un proc\u00e8s ou \u00e0 un risque de r\u00e9putation, et les avocats des assureurs ne voudront pas fournir une assurance sans avoir une id\u00e9e claire des probl\u00e8mes li\u00e9s aux logiciels libres. <\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"due-diligence-menaces-de-cybersecurite\" class=\"undefined scroll-mt-28\">Due diligence \u2013 Menaces de cybers\u00e9curit\u00e9<\/h2>\n<p>Outre les logiciels libres, le plus grand probl\u00e8me auquel nous, investisseurs, sommes confront\u00e9s est la croissance omnipr\u00e9sente et exponentielle de la cybercriminalit\u00e9. <\/p>\n<p>Chaque jour, au moins l\u2019un des articles les plus importants de n\u2019importe quel journal, o\u00f9 que ce soit dans le monde, concerne une violation majeure de donn\u00e9es ou une attaque par ransomware.\u00a0Et ces histoires ne sont que la partie \u00e9merg\u00e9e de l\u2019iceberg, car la majorit\u00e9 d\u2019entre elles ne sont pas signal\u00e9es ou ne sont pas d\u00e9tect\u00e9es.<\/p>\n<p>Le co\u00fbt global de la cybercriminalit\u00e9 et des d\u00e9penses de cybers\u00e9curit\u00e9 \u2013 combin\u00e9es \u2013 est estim\u00e9 \u00e0 1 000 milliards de dollars.[11]\u00a0Mais les co\u00fbts d\u2019une cyberattaque vont au-del\u00e0 du paiement d\u2019une ran\u00e7on : l\u2019impact financier d\u2019un temps d\u2019arr\u00eat pour un service d\u2019une organisation est en moyenne de 600 000 dollars, sans compter les heures d\u2019efficacit\u00e9 perdues.[12] Le temps et l\u2019argent ne sont peut-\u00eatre pas les pires choses \u00e0 perdre, car les cyber-risques peuvent \u00e9galement entra\u00eener un vol de propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. <\/p>\n<p>L\u2019atteinte \u00e0 la r\u00e9putation est \u00e9galement une cons\u00e9quence grave qui peut r\u00e9sulter d\u2019une violation de donn\u00e9es, entra\u00eenant une perte de confiance dans une entreprise ou une marque. Pour ces raisons, il n\u2019est pas surprenant que les cybermenaces aient d\u00e9pass\u00e9 la surr\u00e9glementation en tant que principale pr\u00e9occupation des PDG des secteurs de l\u2019assurance, du capital-investissement, de la banque et de la technologie.[13]<\/p>\n<p>Il ne faut pas sous-estimer l\u2019importance d\u2019effectuer une cyber-\u00e9valuation pendant la phase de due diligence.\u00a0Une entreprise peut disposer d\u2019une cybers\u00e9curit\u00e9 de pointe, mais si elle acquiert une entreprise dont la s\u00e9curit\u00e9 est faible ou qui pr\u00e9sente des vuln\u00e9rabilit\u00e9s, elle peut \u00eatre tenue responsable de tout dommage r\u00e9sultant d\u2019incidents survenus avant la fusion.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<h2 id=\"laissez-vaultinum-soccuper-des-risques\" class=\"undefined scroll-mt-28\">Laissez Vaultinum s\u2019occuper des risques<\/h2>\n<p>Alors que l\u2019ann\u00e9e 2022 pr\u00e9sente des opportunit\u00e9s d\u2019investissement favorables dans le secteur technologique, il est plus important que jamais que les investisseurs v\u00e9rifient les technologies avec une due diligence approfondie.<\/p>\n<p>Vaultinum a d\u00e9velopp\u00e9 une solution \u2013 l\u2019outil Know Your Software Tech Due Diligence \u2013 qui fournit aux investisseurs et aux entreprises des informations essentielles sur l\u2019environnement technologique et op\u00e9rationnel d\u2019une soci\u00e9t\u00e9.\u00a0La solution fonctionne en \u00e9valuant la conformit\u00e9, en identifiant les vuln\u00e9rabilit\u00e9s, en att\u00e9nuant les risques et en facilitant la croissance.Know Your Software est un outil compos\u00e9 de deux parties essentielles :<\/p>\n<p><strong>1)<\/strong> Know Your Software Code Audit est un scan du code source d\u2019un logiciel, qui analyse les composants d\u2019un code source et fournit une analyse de risque approfondie couvrant la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, la s\u00e9curit\u00e9, l\u2019\u00e9volutivit\u00e9 et la vuln\u00e9rabilit\u00e9.<\/p>\n<p><strong>2)<\/strong> Know Your Software Self-Assessment est une \u00e9valuation en ligne r\u00e9alis\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 une s\u00e9rie de questionnaires d\u2019auto-audit qui propose des \u00e9valuations de la cybers\u00e9curit\u00e9, de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, des op\u00e9rations et des logiciels tiers.<\/p>\n<p>Les r\u00e9sultats de l\u2019\u00e9valuation en ligne et de l\u2019audit de code sont ensuite examin\u00e9s par des experts en informatique, qui adaptent les recommandations au contexte de l\u2019entreprise. Le rapport comprend des conclusions claires, des illustrations et une estimation du d\u00e9lai de r\u00e9paration.<\/p>\n<p>Contactez-nous d\u00e8s aujourd\u2019hui pour en savoir plus sur la fa\u00e7on dont le processus de Vaultinum, Know Your Software Tech Due Diligence, fournit les informations n\u00e9cessaires pour vous aider \u00e0 prendre des d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9es sans perdre de temps ni votre avantage concurrentiel.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<p>[1] Morrison Foerster \/ Mergermarket. \u201cFast Forward How Technology M&amp;A is Reshaping Industry\u201d, 2021.<\/p>\n<p>[2] Idem.<\/p>\n<p>[3] Bain &amp; Company. \u201cGlobal M&amp;A Report\u201d, 2021.<\/p>\n<p>[4] McKinsey &amp; Company, \u201cGlobal Survey on Digital Strategy.\u201d May 2021<\/p>\n<p>[5] Bain &amp; Company. \u201cGlobal M&amp;A Report,\u201d 2021.<\/p>\n<p>[6] Idem.<\/p>\n<p>[7] S&amp;P Global Market Insights, \u201cHalf a trillion dollars of dry powder held by 25 PE firms\u201d, April 2021.<\/p>\n<p>[8] Morrison Foerster \/Mergermarket, FAST FORWARD How M&amp;A Technology is Reshaping Industry, 2021.<\/p>\n<p>[9] Idem.<\/p>\n<p>[10] Above the Law \/ Fossa, A New Wave of IP Risks: How Open Source is Changing IP in the Software Supply Chain, 2021.<\/p>\n<p>[11] Smith, Z.M., Lostra, E., Lewis, J.A. (2020). The Hidden Costs of Cybercrime. McAfee.<\/p>\n<p>[12] Idem.<\/p>\n<p>[13] PriceWaterhouseCoopers<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"line-break text-div text-left\">\n<p><em><strong>Clause de non-responsabilit\u00e9<\/strong><\/em><\/p>\n<p><em>Les opinions, pr\u00e9sentations, chiffres et estimations pr\u00e9sent\u00e9s sur le site Web, y compris dans le blog, sont uniquement destin\u00e9s \u00e0 des fins d\u2019information et ne doivent pas \u00eatre consid\u00e9r\u00e9s comme des conseils juridiques. Pour obtenir un avis juridique, vous devez contacter un professionnel du droit dans votre juridiction.<\/em><\/p>\n<p><em>L\u2019utilisation du contenu de ce site Web, y compris du blog, \u00e0 des fins commerciales, y compris la revente, est interdite, sauf autorisation pr\u00e9alable de Vaultinum. La demande d\u2019autorisation doit pr\u00e9ciser le but et l\u2019\u00e9tendue de la reproduction. \u00c0 des fins non commerciales, tout le mat\u00e9riel de cette publication peut \u00eatre cit\u00e9 ou r\u00e9imprim\u00e9 librement, mais une reconnaissance est requise, ainsi qu\u2019un lien vers ce site Web.<\/em><\/p>\n<\/div>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Selon le Global M&#038;A Report de Bain &#038; Company, l&rsquo;ann\u00e9e 2020 a connu la plus forte baisse, suivie du plus fort rebond du march\u00e9 des fusions et acquisitions avec plus de 28 000 transactions atteintes. Avance rapide jusqu&rsquo;en 2021 et le premier semestre de l&rsquo;ann\u00e9e a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 t\u00e9moin de 2 900 milliards de dollars d&rsquo;activit\u00e9s de fusions et acquisitions mondiales, ce qui \u00e9quivaut d\u00e9j\u00e0 \u00e0 91 % du chiffre annuel de 2020.[1] La derni\u00e8re fois qu&rsquo;un chiffre aussi \u00e9lev\u00e9 a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9, c&rsquo;\u00e9tait au 4e trimestre de 2016, lorsque les transactions TMT ont atteint un record de 249 milliards de dollars.[2] Mais quel est exactement le moteur de cet \u00e9lan 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