{"id":11051,"date":"2026-06-30T14:50:07","date_gmt":"2026-06-30T12:50:07","guid":{"rendered":"https:\/\/vaultinum.com\/?p=11051"},"modified":"2026-06-30T18:00:59","modified_gmt":"2026-06-30T16:00:59","slug":"operating-partners-creation-valeur","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/operating-partners-creation-valeur","title":{"rendered":"Operating Partner : comment piloter la cr\u00e9ation de valeur pendant la p\u00e9riode de d\u00e9tention\u00a0"},"content":{"rendered":"<p><\/p>\n\n\n\n<p><strong>Les points cl\u00e9s \u00e0 retenir sur le r\u00f4le des Operating Partners<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les Operating Partners accompagnent l\u2019ex\u00e9cution de la th\u00e8se d\u2019investissement apr\u00e8s l\u2019acquisition.<\/li>\n\n\n\n<li>Les actifs technologiques influencent de plus en plus la cr\u00e9ation de valeur des participations.<\/li>\n\n\n\n<li>Les initiatives d\u2019intelligence artificielle deviennent un sujet de pilotage \u00e0 part enti\u00e8re.<\/li>\n\n\n\n<li>Une Tech Due Diligence r\u00e9alis\u00e9e lors de l\u2019acquisition fournit une vision initiale de l\u2019\u00e9tat technologique de l\u2019entreprise acquise.<\/li>\n\n\n\n<li>La Continuous Diligence permet de suivre l\u2019\u00e9volution des risques et des opportunit\u00e9s tout au long de la p\u00e9riode de d\u00e9tention apr\u00e8s une Due Diligence Technologique.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qui sont les Operating Partners ?<\/h2>\n\n\n\n<p><strong>Les Operating Partners accompagnent les fonds de private equity apr\u00e8s l\u2019acquisition d\u2019une entreprise<\/strong>. Leur mission consiste \u00e0 aider les \u00e9quipes dirigeantes de cette entreprise \u00e0 mettre en \u0153uvre le plan de cr\u00e9ation de valeur d\u00e9fini dans la th\u00e8se d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<p>Ils interviennent notamment sur :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>la <strong>croissance organique<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9 ;<\/li>\n\n\n\n<li>les <strong>op\u00e9rations de build-up<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>les <strong>transformations organisationnelles<\/strong> ;<\/li>\n\n\n\n<li>la<strong> pr\u00e9paration de la sortie<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Leur r\u00f4le consiste \u00e0 identifier les leviers susceptibles d\u2019am\u00e9liorer la valeur de l\u2019entreprise et \u00e0 s\u2019assurer que les actions engag\u00e9es produisent les r\u00e9sultats attendus. En pratique, ils assurent le lien entre les objectifs du fonds et leur ex\u00e9cution op\u00e9rationnelle.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi le r\u00f4le des Operating Partners prend de l\u2019importance<\/h2>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/blog\/value-creation-through-technology-strategies-for-private-equity-firms\"><strong>Les fonds de private equity<\/strong><\/a> accordent d\u00e9sormais une attention croissante \u00e0 la cr\u00e9ation de valeur op\u00e9rationnelle. Les investisseurs ne comptent plus uniquement sur la croissance du march\u00e9 ou sur les m\u00e9canismes financiers pour g\u00e9n\u00e9rer de la performance.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette \u00e9volution renforce naturellement le r\u00f4le des Operating Partners. Leur mission ne se limite plus \u00e0 accompagner les dirigeants. Ils doivent \u00e9galement mesurer les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s, identifier les \u00e9carts par rapport au plan initial et ajuster les priorit\u00e9s lorsque cela devient n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour remplir cette mission, ils ont besoin d\u2019une compr\u00e9hension r\u00e9guli\u00e8re de l\u2019\u00e9volution de leurs participations et des facteurs susceptibles d\u2019influencer leur trajectoire de croissance.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La Tech Due Diligence \u00e9claire la th\u00e8se d\u2019investissement<\/h2>\n\n\n\n<p>Au moment de l\u2019acquisition, la Due Diligence Technologique apporte aux investisseurs une vision objective de l\u2019\u00e9tat des actifs technologiques. Elle permet d\u2019\u00e9valuer leur capacit\u00e9 \u00e0 soutenir les ambitions port\u00e9es par la th\u00e8se d\u2019investissement, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer la croissance, d\u2019int\u00e9grer des acquisitions, de d\u00e9velopper de nouveaux produits ou de pr\u00e9parer une expansion internationale.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette analyse constitue une base de travail pour les Operating Partners. Elle met en \u00e9vidence les points d\u2019attention, les investissements \u00e0 pr\u00e9voir et les leviers de cr\u00e9ation de valeur qui devront \u00eatre suivis pendant toute la vie en portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pourquoi une Due Diligence Technologique r\u00e9alis\u00e9e \u00e0 l\u2019acquisition ne suffit plus<\/h2>\n\n\n\n<p>Si la <a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/comment-se-passe-une-tech-due-diligence-chez-vaultinum\"><strong>Tech Due Diligence<\/strong><\/a> permet d\u2019\u00e9valuer les principaux risques et opportunit\u00e9s technologiques avant l\u2019acquisition d\u2019une entreprise \u00e9ditrice de logiciels, elle refl\u00e8te essentiellement la situation technologique \u00e0 un moment donn\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Pendant la p\u00e9riode de d\u00e9tention, l\u2019entreprise poursuit sa transformation. Les \u00e9quipes \u00e9voluent, de nouveaux produits sont d\u00e9velopp\u00e9s, d\u2019autres acquisitions peuvent \u00eatre int\u00e9gr\u00e9es et les priorit\u00e9s strat\u00e9giques changent.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour les Operating Partners, l\u2019enjeu consiste donc \u00e0 comprendre comment ces \u00e9volutions influencent la cr\u00e9ation de valeur et si elles restent coh\u00e9rentes avec les hypoth\u00e8ses formul\u00e9es lors de l\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<p>Ils cherchent notamment \u00e0 suivre :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>l\u2019\u00e9volution de la dette technique ;<\/li>\n\n\n\n<li>la capacit\u00e9 de la plateforme \u00e0 accompagner la croissance ;<\/li>\n\n\n\n<li>l\u2019int\u00e9gration technologique des acquisitions ;<\/li>\n\n\n\n<li>la maturit\u00e9 des \u00e9quipes techniques ;<\/li>\n\n\n\n<li>la progression des projets strat\u00e9giques ;<\/li>\n\n\n\n<li>les <a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/ia-creation-valeur-risques-investisseurs\"><strong>initiatives d\u2019intelligence artificielle<\/strong> <\/a>et leur capacit\u00e9 \u00e0 soutenir la th\u00e8se d\u2019investissement.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Cette approche permet d\u2019identifier plus rapidement les \u00e9carts susceptibles d\u2019affecter la performance future de l\u2019entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons has-custom-font-size has-medium-font-size is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-16018d1d wp-block-buttons-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-button is-style-fill\"><a class=\"wp-block-button__link has-background wp-element-button\" href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/contact\" style=\"background:linear-gradient(1deg,rgb(224,0,164) 1%,rgb(255,118,149) 100%)\"><strong>Contactez notre \u00e9quipe<\/strong><\/a><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019IA : un nouveau levier de cr\u00e9ation de valeur \u00e0 suivre<\/h2>\n\n\n\n<p>Pour de nombreux fonds de private equity, l\u2019intelligence artificielle est per\u00e7ue \u00e0 la fois comme un acc\u00e9l\u00e9rateur de productivit\u00e9 et un facteur de diff\u00e9renciation pour leurs entreprises en portefeuille. Une partie de la valorisation future de certaines entreprises repose d\u00e9sormais sur leur capacit\u00e9 \u00e0 int\u00e9grer efficacement l\u2019IA dans leurs produits, leurs op\u00e9rations ou leur relation client.<\/p>\n\n\n\n<p>Les Operating Partners vont donc devoir \u00eatre en mesure d\u2019\u00e9valuer la capacit\u00e9 des entreprises en portefeuille \u00e0 adopter les nouveaux outils d\u2019IA. Ils cherchent notamment \u00e0 comprendre :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>les cas d\u2019usage r\u00e9ellement identifi\u00e9s ;<\/li>\n\n\n\n<li>la qualit\u00e9 des donn\u00e9es disponibles ;<\/li>\n\n\n\n<li>les comp\u00e9tences internes ;<\/li>\n\n\n\n<li>les investissements n\u00e9cessaires ;<\/li>\n\n\n\n<li>les b\u00e9n\u00e9fices op\u00e9rationnels attendus.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Pour les Operating Partners, l\u2019enjeu consiste \u00e0 v\u00e9rifier que les initiatives IA produisent effectivement la valeur attendue et soutiennent la th\u00e8se d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Comment les Operating Partners suivent l\u2019ex\u00e9cution de la th\u00e8se d\u2019investissement<\/h2>\n\n\n\n<p>Pour un Operating Partner, la cr\u00e9ation de valeur ne se mesure pas uniquement \u00e0 travers les indicateurs financiers. Une progression du chiffre d\u2019affaires ou de l\u2019EBITDA constitue un signal positif, mais ne permet pas toujours de comprendre les facteurs qui soutiennent cette performance.<\/p>\n\n\n\n<p>Ils ont aussi besoin de v\u00e9rifier r\u00e9guli\u00e8rement que les hypoth\u00e8ses qui ont justifi\u00e9 l\u2019investissement restent valides.<\/p>\n\n\n\n<p>Les Operating Partners vont ainsi suivre un certain nombre d\u2019indicateurs, notamment la capacit\u00e9 technique de l\u2019entreprise \u00e0 absorber la croissance, la disponibilit\u00e9 des ressources et comp\u00e9tences cl\u00e9s et les risques susceptibles de ralentir la cr\u00e9ation de valeur.<\/p>\n\n\n\n<p>Plus ces \u00e9carts sont d\u00e9tect\u00e9s t\u00f4t, plus il devient possible d\u2019ajuster les priorit\u00e9s et de pr\u00e9server la trajectoire de cr\u00e9ation de valeur.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La Continuous Diligence : une approche adapt\u00e9e \u00e0 la p\u00e9riode de d\u00e9tention<\/h2>\n\n\n\n<p>C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment pour r\u00e9pondre \u00e0 ce besoin de suivi que certaines \u00e9quipes op\u00e9rationnelles des entreprises de private equity s\u2019int\u00e9ressent aux approches de Continuous Diligence.<\/p>\n\n\n\n<p>Une Continuous Diligence permet de poursuivre le travail r\u00e9alis\u00e9 lors de la Tech Due Diligence au-del\u00e0 de l\u2019acquisition afin de suivre l\u2019\u00e9volution des principaux facteurs de cr\u00e9ation de valeur pendant toute la dur\u00e9e de l\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour les Operating Partners, cette approche apporte une vision plus dynamique de l\u2019entreprise. Elle permet de v\u00e9rifier que les actions engag\u00e9es produisent les r\u00e9sultats attendus et d\u2019identifier rapidement les nouveaux risques ou opportunit\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Concr\u00e8tement, une diligence continue technologique permet aux Operating Partners de suivre dans le temps l\u2019\u00e9volution de <strong><a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/dette-technique-et-roi\">la dette technique<\/a>,<\/strong> des risques de cybers\u00e9curit\u00e9, de la scalabilit\u00e9 de la plateforme, de la maturit\u00e9 des \u00e9quipes techniques ainsi que la maturit\u00e9 et la pertinence des initiatives d\u2019intelligence artificielle.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces indicateurs documentent le suivi de la performance tout au long de<a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/blog\/portfolio-monitoring-guide-investisseurs-private-equity\"><strong> la vie en portefeuille<\/strong><\/a>, alimentant ainsi progressivement la pr\u00e9paration de l\u2019exit. Ils permettent de d\u00e9montrer en temps r\u00e9el les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s, de corriger la trajectoire en amont de l\u2019exit et d\u2019apporter les \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9assurance requis lors de la <strong>Vendor Due Diligence.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Pr\u00e9parer l\u2019exit d\u00e8s les premi\u00e8res ann\u00e9es de d\u00e9tention<\/h2>\n\n\n\n<p>Chez les fonds de private equity, la dur\u00e9e moyenne de d\u00e9tention d\u2019une entreprise en portefeuille est d\u2019environ sept ans. Pour autant, la pr\u00e9paration de l\u2019exit ne doit pas d\u00e9buter quelques mois avant la cession. Pour les Operating Partners, elle doit id\u00e9alement commencer d\u00e8s les premi\u00e8res ann\u00e9es de d\u00e9tention via un monitoring r\u00e9gulier de la trajectoire des entreprises en portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<p>Le suivi continu de ces sujets permet de documenter les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s tout au long de la p\u00e9riode d\u2019investissement. Cette documentation facilite et acc\u00e9l\u00e8re la pr\u00e9paration de la <a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/vendor-due-diligence-technologique\"><strong>Vendor Due Diligence<\/strong><\/a> en mettant \u00e0 disposition un historique des analyses, des actions men\u00e9es et des progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour les fonds, l\u2019enjeu est de d\u00e9montrer comment les investissements r\u00e9alis\u00e9s tout au long de la vie en portefeuille ont renforc\u00e9 la valeur de l\u2019actif.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Piloter les actifs technologiques tout au long de la vie en portefeuille<\/h2>\n\n\n\n<p>Les Operating Partners concentrent leurs efforts sur l\u2019am\u00e9lioration de la performance op\u00e9rationnelle, la croissance et l\u2019ex\u00e9cution des plans de transformation. La technologie \u00e9voluant de plus en plus vite, notamment sous l\u2019impulsion de l\u2019IA qui facilite la production de code, les moyens de piloter la performance doivent \u00e9voluer aussi.<\/p>\n\n\n\n<p>C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment l\u2019objectif des approches de Due Diligence Technologique et de<a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/continuous-due-diligence\"> <\/a><strong><a href=\"https:\/\/vaultinum.com\/fr\/continuous-due-diligence\">Continuous Diligence<\/a> <\/strong>d\u00e9velopp\u00e9es par Vaultinum. La premi\u00e8re permet d\u2019\u00e9tablir un diagnostic ind\u00e9pendant au moment de l\u2019acquisition. La seconde apporte une visibilit\u00e9 r\u00e9guli\u00e8re sur l\u2019\u00e9volution des actifs technologiques, l\u2019impact de l\u2019IA sur ces actifs et leur qualit\u00e9, et leur contribution \u00e0 la cr\u00e9ation de valeur pendant toute la p\u00e9riode de d\u00e9tention.<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Clause de non-responsabilit\u00e9<\/strong><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Les opinions, pr\u00e9sentations, chiffres et estimations figurant sur le site web, y compris dans le blog, sont donn\u00e9es \u00e0 titre d\u2019information uniquement et ne doivent pas \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9es comme des conseils juridiques. Pour obtenir des conseils juridiques, vous devez contacter un professionnel du droit dans votre juridiction.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>L\u2019utilisation de tout contenu de ce site web, y compris de ce blog, \u00e0 des fins commerciales, y compris la revente, est interdite, sauf autorisation pr\u00e9alable de Vaultinum. 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Celle-ci d\u00e9finit les principaux leviers de cr\u00e9ation de valeur qui devront \u00eatre activ\u00e9s tout au long de la vie en portefeuille de cette entreprise : acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance, am\u00e9lioration de la rentabilit\u00e9, op\u00e9rations de build-up, d\u00e9veloppement de nouveaux produits ou expansion internationale.<\/p>\n<p>Toute la difficult\u00e9 consiste ensuite \u00e0 transformer cette feuille de route en r\u00e9sultats mesurables. Au fil de sa vie en portefeuille, l&rsquo;entreprise \u00e9volue : les priorit\u00e9s changent, les \u00e9quipes se r\u00e9organisent, de nouvelles opportunit\u00e9s apparaissent et certains risques, notamment technologiques, peuvent freiner l&rsquo;ex\u00e9cution du plan initial. Les hypoth\u00e8ses formul\u00e9es au moment de l&rsquo;investissement doivent donc \u00eatre r\u00e9guli\u00e8rement confront\u00e9es \u00e0 la r\u00e9alit\u00e9 op\u00e9rationnelle.<\/p>\n<p>C&rsquo;est pr\u00e9cis\u00e9ment dans cette phase que les Operating Partners jouent un r\u00f4le d\u00e9terminant. Aux c\u00f4t\u00e9s des \u00e9quipes dirigeantes, ils suivent l&rsquo;ex\u00e9cution de la th\u00e8se d&rsquo;investissement, identifient les \u00e9carts susceptibles d&rsquo;affecter la trajectoire de cr\u00e9ation de valeur et accompagnent les arbitrages n\u00e9cessaires tout au long de la vie en portefeuille.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":11050,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":""},"categories":[277,273],"tags":[],"ppma_author":[62],"class_list":["post-11051","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-tech-due-diligence-2","category-featured-fr","author-marine-yborra"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.6 - 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